近期我国DDGS厂家报价持续抬升，前方豆粕钢板还是跳板？

尽管南美大豆收获带来季节性压力，美国大豆出口放慢，不过前阶段利空消化，市场关注焦点正在转向北半球春播和天气前景，美豆主力5月合约上周周度上涨1.2%，也是连续第三周上涨。不过巴西大豆收获快速推进，本周初美豆期价自六周高点回落。外盘成本端支撑，国内少数油厂短期缺豆停机导致平均开机率小幅下降，以及进口大豆港口检验传闻等，推动下游豆粕补货情绪上升，近一周国内豆粕现货价格震荡上升。今年3月19日（本周二）我国主要厂商43%豆粕现货日均价3557元/吨，周比上升69元/吨，较2月同期高85元/吨。

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近期我国东北玉米增储任务继续，不过市场消息陈稻拍卖将会加快，糙米替代利空玉米饲用消费，3月19日连盘玉米期价应声下跌，主力5月合约当日收盘价下跌31元/吨至2420元/吨。同时，我国北港玉米到港量增加，东北玉米持粮心态相对坚挺，华北玉米上量增加，近日玉米现货市场稳中有落。3月下旬，黑龙江、吉林深加工企业玉米挂牌价约2100-2280元/吨，周比部分下降10-60元/吨；山东深加工玉米收购2310-2490元/吨，周比多少下降10-40元/吨。我国玉米酒精正处消费淡季，玉米酒精出厂报价局部继续下跌，黑龙江吉林普级玉米酒精出厂价5700-5950元/吨，以14%水分干粮成本价估算，玉米酒精理论效益亏损超过二百元。

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近一周国内DDGS市场价格走势继续上扬，2024年3月19日我国DDGS市场均价2379元/吨，周比上升89元/吨，月比提升257元/吨；DDGS单位蛋白价格为91.51元/吨，豆粕单位蛋白价格为82.73元/吨，DDGS与豆粕单位蛋白价差小升于8~9元/吨之间。DDGS与豆粕的价格比为0.6688，上一周为0.6565；DDGS相对玉米的价格比为0.9642，上一周为0.9276，DDGS较豆粕蛋白替代价值周比进一步下降。

总之，受近期国内进口豆到港量和下游补库情绪吸引，预期短期国内豆粕现货价格跟盘宽幅震荡，同时国内玉米产区也会迎来一小波春季售粮增加，玉米现货价格区间波动。由于近阶段国内DDGS价格的强劲上涨，较豆粕蛋白比价偏空和菜粕替代价值显现，并且预计二季度进口大豆还将大量到港，豆粕行情可能转向内弱外强，将抑制DDGS续涨能力，不过玉米酒精行业开机率季节性趋降，厂家DDGS库存偏紧支撑报价相对抗跌。后期关注我国粮食谷物收储和投放动态、中美关系和国际地缘政治对我国进口谷物局势和成本波动的影响等。