替代等消费需求承压，近期我国玉米深加工产品报价继续回落（2024年14周）

2024年4月1日—4月7日（第14周），受我国保税区进口玉米粉加工的管理加强，糙米出库时间限期可能推迟等利好消息推动，近一周东北玉米产区价格止跌反弹，而华北玉米上量和饲用需求偏弱导致供需面相对宽松，华北玉米市场价格偏弱波动。由于短期终端消费偏弱和替代性价比压力，华北玉米淀粉价格继续下降，玉米酒精消费淡季导致行情保持低迷；豆粕蛋白比价压力继续施压，玉米副产品报价回调整理。具体情况JCI现分析如下：

1、我国关内外玉米价格走势分化，深加工开机率小幅上升

2024年4月7日（当周日），我国黑龙江深加工企业玉米挂牌价区间约2100-2295元/吨，周比部分上升10-25元/吨；吉林深加工玉米挂牌价约2210-2270元/吨，周比反弹10-30元/吨；山东深加工玉米挂牌价2294-2470元/吨，周比多数下降10-50元/吨不等。终端采购需求偏弱，近期我国华北玉米淀粉报价继续小跌，玉米酒精价格稳中有落，以当地三等玉米挂牌价估算，2024年第14周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损增加至244元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论收益下降至49元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论效益降至亏损约14元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约68%，周比上升1%。

2、美豆偏弱震荡与国内豆粕回落，玉米副产品报价稳中有跌

近一周，在南美新豆收获上市导致美豆出口竞争激烈和头号进口国中国需求担忧等利空施压下，美豆期价走势下跌，不过技术性买盘和空头回补活跃又推动美豆反弹，美豆主力5月合约期价在11.8美元/蒲附近震荡，周线跌幅0.55%，也是连续第三周小幅下降。受外盘成本端走势利空，以及国内二季度进口大豆到港量预期较大，下游豆粕补库需求再次转弱，豆粕现货价格震荡走低，4月7日主要厂商43%豆粕现货均价3436元/吨，周比价格下降65元/吨，月比价格提高87元/吨。国内豆粕蛋白比价压力逐步加深、华北产区玉米价格走势相对弱势和饲企阶段性补库后观望心态等影响，近一周玉米副产品厂家报价稳中有跌。

总之，东北玉米增加收储推动农户余粮向贸易中端转移，保税区进口玉米管理加强等政策因素利多，而短期国产玉米饲料需求被替代，玉米深加工效益下降和主产品库存累积等导致深加工企业开机率高度有限，预计短期国内玉米现货行情区间震荡，玉米深加工产品行情跟随玉米、豆粕等替代品比价调整。后期关注我国粮食谷物收储和投放动态、中美关系和国际地缘政治对我国进口谷物局势和成本波动的影响等。