终端保持滚动补库，近期我国DDGS厂家报价跟跌偏缓

在南美新豆收获上市导致美豆出口竞争激烈、头号进口国中国需求担忧和技术性买盘的多空力量拉扯下，近一周美豆期货价格横盘整理，美豆主力5月合约期价在11.8美元/蒲附近震荡，周线跌幅0.55%，也是连续第三周小幅下降。外盘成本端走势影响之外，今年二季度我国进口大豆集中到港量预期较大、供应整体充足，下游豆粕滚动补库为主，豆粕现货价格震荡回落。今年4月9日（本周二）我国主要厂商43%豆粕现货日均价3421元/吨，周比下降67元/吨，较3月同期高14元/吨。

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受我国东北玉米收储政策和农户余粮压力较小支撑，近期东北产区玉米价格坚挺为主，黑龙江、吉林深加工企业玉米挂牌价约2100-2270元/吨，周比部分上涨10-30元/吨；同时，华北基层余粮相对较多，华北玉米现货价格偏弱波动，山东深加工玉米收购2300-2470元/吨，周比区间内多家下降10-30元/吨。近阶段我国玉米酒精消费淡季，厂家走货偏慢导致价格处于下跌通道，黑龙江吉林普级玉米酒精出厂价5600-5850元/吨，而原料成本压力渐增，以14%水分干粮成本价估算，玉米酒精理论效益亏损已超过二百元，东北部分玉米酒精企业4月下旬起计划停机检修。

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近一周国内DDGS市场价格稳中有跌，2024年4月9日我国DDGS市场均价2348元/吨，周比下降15元/吨，月比提升118元/吨；DDGS单位蛋白价格为90.32元/吨，豆粕单位蛋白价格为79.55元/吨，DDGS与豆粕单位蛋白价差上升于10~11元/吨之间。DDGS与豆粕的价格比为0.6865，上一周为0.6776；DDGS相对玉米的价格比为0.9621，上一周为0.9646，DDGS较豆粕蛋白替代价值再回跌势。

总之，今年二季度我国进口大豆到港量预期较大，国内豆粕供应有望持续改善，豆粕现货行情承压，而美豆市场焦点逐渐转向新季播种与天气，庞大基金净空单还将推动技术性买盘和空头回补，预计短期国内豆粕市场跟盘宽幅震荡。由于政策市支撑我国东北玉米成本价格坚挺，华北玉米价格和品质均相对低廉，玉米酒精开机率季节性趋降，DDGS蛋白比价偏空但厂家库存压力不大，预计国内DDGS报价跟随豆粕行情震荡调整、整体跌幅相对缩窄。后期关注我国粮食谷物收储和投放动态、国际地缘政治等大国关系变化对国际谷物市场走势影响等。