JCI研究规律：一文看懂美豆基金与美豆价格关系规律

JCI研究规律：一文看懂美豆基金与美豆价格关系规律

——2006-2024年基金持仓与美豆价格以及天气模式关系

近年来美豆期货和期权基金净持仓高位与低位区间：近两年美豆基金净多持仓最高为2020年10月份的23.8万手左右。近十年美豆基金净多持仓偏高区间为17~25万手，净空持仓偏高区间为-10~-16万手。

2007.6-2008.6的拉尼娜下基金净多持仓：2007年5月至2008年7月，美豆基金净多持仓在10~16万手区间，CBOT美豆价格自2007年5月的7美元涨至2008年7月的16美元，涨幅9美元或128%。

2010.5-2012.4的连续三年拉尼娜造成基金两波持仓高峰：2010年8月至2011年9月，美豆基金净持仓集中在10~18万手的高位区间，CBOT美豆自2010年8月的9美元涨至2011年8月的14.5美元，涨幅60%。基金净多持仓最高位与CBOT美豆高点同步到位。2012年3月到12月，美豆基金净多持仓在10~25万手，CBOT美豆自2011年11月的11美元涨至2012年8月份的17.5美元，涨幅60%。                                                                                                   

2020.8-2023.1连续三年拉尼娜也造成基金两波持仓高峰：2020年8月至2021年5月，美豆基金净多持仓10~20万手。CBOT美豆价格自2020年6月的8美元涨至2021年4月的15.5美元，上涨7.5美元，涨幅93%。2022年1月至6月，美豆基金净多持仓10~18万手区间，CBOT美豆价格自2021年12月的12美元涨至2022年5月的历史阶段性高位17.5美元，累计上涨5.5美元，涨幅45%。

一般情况下，CBOT美豆价格处于历史低位区间叠加拉尼娜开启是美豆期货与期权基金增持的必要条件，且多开启于美豆天气关键炒作期，并于美豆产量前景明朗之后逐步减仓。