玉米成本上升与酒精开机率回落，近期我国DDGS行情跟涨易

在巴西南部洪水导致大豆产损、全球大豆供应庞大预期和临池豆油等品种比价利多效应等多因素影响下，今年5月份以来美豆期价强势震荡，5月14日（本周二）美豆主力7月合约期价12.15美元/蒲附近，为今年1月中旬以来高位水平。近期我国豆粕市场与外盘联动明显，豆粕现货交投情绪略有好转，终端逢低点价数量增多，不过5-7月国内进口大豆供应预期充足，油厂开机率较五一节前持续回升，市场各方对于豆粕库存拐点出现的时间点依然较为关注。5月14日国内主要厂商43%豆粕现货日均价3515元/吨，周比下降8元/吨，较4月同期高135元/吨。

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国际市场极端天气影响外围粮价走强，今年5月以来我国连盘玉米期价持续攀升，7月主力合约报收2456元/吨，较4月底回升68元/吨。五一节假后我国华北农户与贸易售粮节奏总体偏慢，华北玉米现货价格连续反弹，山东深加工玉米收购2250-2420元/吨，较4月底上升50-100元/吨，东北玉米干粮价格同时小幅提升，黑龙江、吉林深加工企业玉米挂牌价约2130-2290元/吨，较4月底部分上升40元/吨。近阶段我国玉米酒精消费淡季，酒精企业检修减产增多导致开机率下降，同时玉米产区成本行情坚挺偏强，玉米酒精厂家报价窄幅震荡，以折干玉米挂牌价估算，黑龙江玉米酒精理论效益亏损降低至百元以内。

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近一周国内DDGS厂家报价坚挺偏强，2024年5月14日我国DDGS市场均价2375元/吨，周比上升25元/吨，月比上升36元/吨；DDGS单位蛋白价格为91.35元/吨，豆粕单位蛋白价格为81.75元/吨，DDGS与豆粕单位蛋白价差在9~10元/吨之间波动。DDGS与豆粕的价格比为0.6756，上一周为0.6919；DDGS相对玉米的价格比为0.9876，上一周为0.9737，DDGS较豆粕蛋白替代有所不太明显。

总之，全球天气担忧加剧，投机基金大举削减在CBOT农产品期市的看空押注，美豆新作天气炒作和中国厂商后续采购买船方向等多重因素影响，本网预计我国豆粕市场仍将箱体强势震荡。同时，我国玉米产区农户余粮下降以及收储政策支撑行情底部坚实、下行空间有限，并且夏季我国玉米酒精企业开机率季节性低谷，预计DDGS报价跟随豆粕行情相对坚挺偏强。另外，后期还需关注我国夏收小麦产量品质与替代饲玉米用价值比较、我国粮食谷物收储和投放动态、美国降息预期与人民币汇率变化、国际地缘政治对我国进口谷物局势和成本波动的影响等。