我国深加工企业玉米成本优势已“到期”，局地生产效益亏损再增

今年5月以来我国玉米产区价格呈现季节性上升走势，受农户玉米售粮节奏放缓和惜售心态影响，华北玉米价格持续偏强波动，而5月下旬后华北新麦大规模收获开始，腾仓并库和逢高出货等促使玉米上量增加，华北玉米价格波动调整；同时，由于深加工企业收购陆续从潮粮转向干粮，玉米挂牌价周比明显提升。近一周国内玉米原料成本部分明显上升和深加工企业开机率继续回落，玉米深加工产品报价坚挺偏强，局地深加工理论生产效益亏损扩大。

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据市场不完全统计，近一周我国山东深加工玉米汽车排队量超5540车，周比增加131%；今年5月以来汽车排队量累计超1.18万车，较4月同期下降48%，较去年5月同期增加11%。黑龙江、吉林深加工企业玉米挂牌价约2215-2320元/吨，周比部分上升20-90元/吨；山东深加工玉米收购价2252-2450元/吨，周比部分下降10-30元/吨；广东蛇口散船玉米主流报价2480元/吨-2500元/吨，周比上涨50元/吨。

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近期我国玉米淀粉报价局部小幅波动，玉米酒精价格偏强震荡，玉米副产品价格有所上涨，深加工企业理论生产效益偏弱运行。以当地三等玉米挂牌价估算，2024年第21周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损扩大至164元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至28元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至18元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约61%，周比下降约3%。

总之，预计我国新麦即将大规模收获上市，小麦饲用替代的利空担忧，其他政策谷物出库潜在压力等，预计短期我国玉米现货市场走势底部坚实、上升高度受限，由于入夏后玉米深加工企业开机率总体波动趋降，供应紧缩支撑玉米深加工产品报价跟随原料成本和豆粕行情波动、相对抗跌。另外，后期还需关注我国新麦收获期天气变化对小麦产量品质影响、我国粮食谷物收储和投放动态、美国降息预期与人民币汇率变化、国际地缘政治对我国进口谷物局势和成本波动的影响等。