近期我国豆粕下跌利空蛋白比价，DDGS市场行情“两面派”

今年5月底美国中西部将出现一段时间的干燥天气，这有利于美大豆播种进度加快，同时来自南美豆粕出口竞争激烈，本周二（5月28日）美豆期货价格大幅下挫，7月主力期价降至12.25美元/蒲附近。近一周国内豆粕期现货跟盘下跌调整，并且伴随着我国进口大豆持续到港，国内油厂开机率连续第三周上升，终端整体采购需求疲软，现货基差或将进一步承压。5月29日，国内主要厂商43%豆粕现货日均价3479元/吨，周比下降64元/吨，较4月同期高111元/吨。

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今年5月下旬，随着我国东北深加工企业转向收购干粮，东北玉米收购挂牌价明显抬升，黑龙江和吉林玉米价格多数涨至2300元/吨以上。同时，我国新季小麦进入大规模收获期，粮商玉米腾仓售粮增加，并且本周进口玉米拍卖再次释出，华北玉米价格涨势放缓、部分小幅回落，山东深加工玉米收购2260-2420元/吨，周比下降10-20元/吨。消费淡季导致走货偏慢，近期国内玉米酒精报价稳中有落，以最新玉米挂牌价估算，黑龙江玉米酒精理论效益亏损增加至两百元以上。

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近一周国内DDGS厂家报价部分涨跌互现、贸易商报价偏低波动，2024年5月29日我国DDGS市场均价2402元/吨，周比上升15元/吨，月比上升71元/吨；DDGS单位蛋白价格为92.4元/吨，豆粕单位蛋白价格为80.9元/吨，DDGS与豆粕单位蛋白价差上升至11~12元/吨之间。DDGS与豆粕的价格比为0.6907，上一周为0.6739；DDGS相对玉米的价格比为0.9853，上一周为0.9842，DDGS替代豆粕蛋白性价比较为劣势。

总之，近期美豆市场受天气话题炒作、南美大豆产损和美豆出口需求不振等多空因素影响，而国内豆粕近月供应预期宽松，现货基差持续疲软，豆粕现货价格跟盘偏强震荡。我国新季小麦收获上市利空释放，小麦与玉米价差不大，较难出现大规模替代玉米饲用，不过进口等其他政策谷物出库潜在压力仍存，预计短期我国玉米现货市场走势底部坚实、上升高度受限。夏季我国玉米酒精企业开机率下降导致DDGS供应偏紧，而豆粕区间震荡使得DDGS蛋白替代性价比较低，预计短期国内DDGS跟粕相对偏强调整。