近期我国深加工企业原料成本大幅上升，生产效益与开机同降

进入今年5月下旬，我国新季小麦进入大规模收获期，粮商玉米腾仓售粮增加，新小麦价格回落使得其具有一定替代玉米饲用价值，另外本周进口玉米拍卖再次释出，华北玉米价格周比小幅回落。不过，东北深加工企业转向收购干粮，东北玉米收购挂牌价明显抬升。由于国内玉米原料成本局部大幅提高，酒精消费淡季库存走货偏慢等，近一周玉米深加工企业开机率继续回落，玉米深加工产品报价坚挺为主、部分小幅下调，局地深加工理论生产效益亏损扩大。

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据市场不完全统计，近一周我国山东深加工玉米汽车排队量超5300车，周比下降4%；今年5月以来汽车排队量累计超1.7万车，较4月同期下降41%，较去年5月同期增加34%。黑龙江、吉林深加工企业玉米挂牌价约2225-2348元/吨，周比部分上升10-110元/吨；山东深加工玉米收购价2232-2410元/吨，周比部分下降10-30元/吨；广东蛇口散船玉米主流报价2430元/吨-2450元/吨，周比下跌30元/吨。

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近期我国玉米淀粉报价部分小跌，玉米酒精价格走势偏弱，玉米副产品价格窄幅波动，深加工企业理论生产效益亏损有所扩大。以当地三等玉米挂牌价估算，2024年第22周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损扩大至214元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至121元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至31元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约59%，周比下降2%。

总之，当前我国小麦市场价格季节性走低，小麦高于玉米价差百元之内，可能形成小规模替代玉米饲用，并且进口等其他政策谷物出库潜在压力仍存，不过玉米余粮已经大部分转向贸易企业和临储收购政策支撑，预计短期我国玉米现货市场走势底部坚实、上升高度受限。同时，我国玉米深加工企业开机率总体季节性趋降，供应紧缩支撑玉米深加工产品报价跟随原料成本和豆粕行情相对偏强震荡。另外，后期还需关注我国粮食谷物收储和投放动态、人民币汇率变化、国际地缘政治对我国进口谷物局势和成本波动的影响等。