JCI观察：感性大于理性推动国内猪价强势上涨，行情必将回归基本面 （2024年第22周）

2024年第22周，在生猪市场供需关系呈现阶段性的偏紧，二育入场积极性的提高和市场看多情绪持续转浓，国内生猪市场价格呈现快速上涨，而后行情则出现小幅回调趋势。目前，我国生猪养殖业正处于新一轮牛市的初始阶段，去化产能红利效应还将逐渐释放。

JCI统计数据显示，2024年第22周，我国毛猪出栏均价17.36元/公斤，较上周上涨7.56%。养殖效益区间为180~400元/头，头均效益盈利298元/头。

1、2024年第22周国内生猪市场价格和效益一览：

2、生猪市场结束熊转牛的过渡期，养殖端看涨情绪转浓加剧猪价上行

今年5月，我国生猪养殖业正式结束了14个月的熊市行情和2个月的熊市转牛市过渡期，新一轮牛市行情宣告到来。同时，受二育积极入场、养殖端惜售、生猪供应即将进入季节性减少阶段，市场看涨情绪被点燃，国内猪价在短时间积累了约20%的涨幅，这也是短时间内拉动主要的重要因素。不过，感性因素无法长时间作用于市场，国内猪市运行轨迹终归还要重回基本面，这也是上周末猪价出现震荡回调的主要原因。

3、市场基本面向好大基调不改，夏季生猪供需面临两淡局面

短期来看，国内猪价的上涨行情更多的是来自于看涨情绪的释放，而市场的实际供求关系并没有出现严重失衡。长期来看，下半年生猪供应趋紧是相对于去年而言，是基于能繁母猪存栏量下降带来的减产预期，基于以上两点国内生猪市场供需总体预期偏紧，而夏季作为生猪出栏量相对偏低的阶段，猪价依然有望会维持当前的高位水平。

JCI初步评估认为，当前国内猪价过快的上涨面临一定的回调压力，但供需紧平衡大基调预期不改，加之夏季国内生猪供应偏紧的预期，因此我们认为国内猪价回调的空间有限，夏季猪价仍有望维持高位水平。此外，JCI提醒，近期DCE生猪期货2409合约出现双顶迹象，警惕期货市场的弱势震旦格局再度“传染”给现货市场。