今年我国新季小麦喜提中储粮增储，对现货行情影响有多大？

今年5月下旬起，我国新季小麦开始大规模收获，由于总体丰产预期较强和近两年小麦贸易亏损严重导致中下游存粮信心不足，新季小麦市场价格同比低开低走。今年6月5日，我国中储粮集团公司公布，按照有关部门工作安排，中储粮集团公司及所属相关企业近期将在小麦主产区全面增加2024年产国产小麦收储规模，并已经在部分地区积极入市开展收储工作，具体收购库点等有关信息及时通过所在地媒体向社会公布。今年我国中储粮首次在新小麦上市初期宣布增储，对国内小麦市场行情有何影响？

1、今年我国小麦最低价收购政策继续隐身，粮商面企信心不足

由于国内小麦价格高于最低政策收购价，2021年至今托市小麦收购暂停已连续三年。今年5月下旬起我国新麦开始集中收获，中储粮直属库和用粮企业三等及以上新麦收购价2460-2540元/吨附近波动，由于明显高于托市价2360元/吨，今年我国小麦托市收购大概率继续搁浅。但是，由于去年以来我国小麦价格大幅下滑导致贸易亏损，中下游粮商和制粉企业收购信心不足，截止6月初新小麦市场价格还在缓步探底。

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1、2023年产东北玉米增储政策可参考，我国小麦市场新增托底手段

2016年3月，我国取消玉米临时收储政策，实行“市场化收购+补贴”的收储政策，至今已近8年时间。在今年2月下旬我国中储粮宣布增加2023年产东北玉米收储规模，提振了市场收购心态，加快农户余粮向中下游转移，从而成功推动东北玉米市场价格走出阴跌行情。以2023年此轮东北玉米增储为参考，由于中储粮储备收购价格顺应市场，收购时间和数量没有明确限制，旨在供求失衡和价格震荡时发挥引领市场的支撑作用。因此，我们认为，2024年中储粮小麦增储是粮价市场化背景下的新政策托底手段。

总之，中储粮增储是为我国新季小麦市场托底的明确信号，并且结合黑海小麦减产导致国际小麦市场价格走强，地缘政治等不稳定风险加剧，使得我国粮食安全储备意义重大。预计我国小麦增储将提振中下游采购心态，小麦市场价格有望企稳趋升，不过短期小麦季节性供应增加和制粉企业补库周期有限，小麦涨幅高度不易过度期望，中长期看我国小麦库存总体供需平衡，小麦上市高峰过去后还有储备轮出调节市场，贸易与用粮企业注意控制调整阶段性库存。