我国玉米市场价格依质分层，近期深加工企业仍有盈利空间

今年6月初，随着我国华北麦收农忙和购销活跃，玉米售粮数量下降，推动华北玉米价格反弹，同时社会余粮偏低支撑东北产区玉米坚挺偏强。据市场不完全统计，近一周我国山东深加工玉米汽车排队量近2000车，周比下降62%；今年6月以来汽车排队量累计超1470车，较5月同期下降47%，较去年6月同期下降27%。黑龙江、吉林深加工企业玉米挂牌价约2260-2370元/吨，周比部分上升30-50元/吨；山东深加工玉米收购价2290-2430元/吨，周比部分下降10-70元/吨；广东蛇口散船玉米主流报价2440元/吨-2460元/吨，周比上升10元/吨。

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受原料成本走势和下游刚需补库支撑，近期我国玉米淀粉报价局部小幅反弹，玉米酒精价格局部上涨，玉米副产品价格偏弱波动，部分深加工企业理论生产效益亏损较大。以当地三等玉米挂牌价估算，2024年第23周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损扩大至419元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至123元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损持平于31元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约61%，周比上升2%。

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不过，虽然我们一贯以深加工企玉米挂牌价为原料成本估算参考，由于关内外甚至华北不同区域的玉米均有品质价差，并且不同的深加工企业对玉米质量要求也存在差异，因此华北深加工企业实际效益仍可保持小幅盈利，玉米深加工平均开机率持续下跌后近期有所反弹。预计短期我国玉米市场价格季节性趋升，受拍卖粮时而投放等替代影响下普通或低质玉米的价格上升高度相对有限，支撑深加工行业总体效益好于前两年同期。后期继续关注我国粮食谷物收储和投放动态、人民币汇率变化、国际地缘政治对我国进口谷物局势和成本波动的影响等。