蛋白比价劣势难久扛，近期我国DDGS厂家报价小幅回调

美国中西部天气良好促使美豆播种顺利，6月11日巴西参议院驳回收紧税收抵免新措施，前几日美豆期价在近一个多月的低点上方震荡。6月12日（本周三）美国农业部发布新供需报告，维持2024/25年度美国大豆产量和单产预估不变，上调美国旧作和新作大豆库存预期，当日美豆7月主力期价收低0.75美分，报收1177.25美分/蒲式耳。我国近月进口大豆到港数量持续庞大，国内豆粕现货供应压力依然较大，终端豆粕补库以现货成交为主，豆粕库存连续第九周增加，部分油厂有胀库停机计划，国内豆粕现货价格保持区间波动。今年6月12日，国内主要厂商43%豆粕现货日均价3414元/吨，周比下降29元/吨，较5月同期低95元/吨。

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今年5月下旬以来，我国东北玉米干粮价格坚挺上扬，黑龙江和吉林深加工企业玉米价格抬升至2290-2390元/吨，近一个月累计上升60-160元/吨不等。同时，我国华北新小麦集中收获上市期，玉米售粮供应量下降，华北玉米价格连续反弹，山东深加工玉米收购2300-2480元/吨，周比回升10-70元/吨。随着我国北方气温升高、终端刚需补货和开机率偏弱运行，国内食用玉米酒精报价偏弱震荡，以最新玉米挂牌价估算，黑龙江玉米酒精理论效益亏损增加至四百元以上。

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近一周国内DDGS市场价格走势偏弱，2024年6月12日我国DDGS市场均价2370元/吨，周比下降17元/吨，月比下跌2元/吨；DDGS单位蛋白价格为91.19元/吨，豆粕单位蛋白价格为79.4元/吨，DDGS与豆粕单位蛋白价差下降至11~12元/吨之间。DDGS与豆粕的价格比为0.6944，上一周为0.6935；DDGS相对玉米的价格比为0.9642，上一周为0.9771，DDGS替代豆粕蛋白性价比依然较为劣势。

总之，全球大豆供应宽松前景持乐观态度，6月以来投机基金加大美豆看跌押注，预计短期内美豆仍将延续震荡市，我国进口大豆到港量庞大使得国内豆粕供应充裕，而二育养殖需求有利于提振豆粕现货走量，夏季我国玉米酒精企业开机率下降支撑DDGS供应偏紧，而DDGS较豆粕蛋白比价劣势使得市场报价料将偏弱调整。