JCI观察：美基金大幅增持豆系空单，更关键的是我不缺货啊

JCI观察：美基金大幅增持豆系空单，更关键的是我不缺货啊

美豆系期货期权基金大幅增持空单：截止至2024年6月4日，美豆期货期权基金净持仓集中在-5.97万手，上周为-1.42万手左右，净空持仓周比增加45523手。近两年美豆基金净多持仓最高为2020年10月份的23.8万手左右。近十年美豆基金净多持仓偏高区间为17~25万手，净空持仓偏高区间为-10~-16万手。美豆油期货期权基金净持仓为-5.77万手，上周为-4.18手，净空持仓周比增加15846手。近十年美豆油基金净多持仓偏高区间集中在12万手附近，净空持仓偏高区间集中在-10万附近。美豆粕期货期权基金净持仓10.1万手，上周11.8万手，净多持仓周比下降17583手。近十年美豆粕基金净多持仓偏高区间集中在8~10万手附近，净空持仓偏高区间集中在-8万附近。

南美产量接近尾声，虽然美农下调巴西大豆产量100万吨，但仍高于市场预期。美国播种快于预期，且优良率高，美盘承压回落。即将进入天气炒作窗口期，预计市场走势跟随天气市震荡。

美豆对华累计销量同比仍大幅偏低：截止至2024年5月30日，2023/24年度美豆全球累计销售量4340万吨，低于去年同期的5084万吨，同比下降约744万吨，降幅-14.6%。2023/24年度美豆对华累计销售量2391万吨，低于去年同期的3108万吨，同比下降约717万吨，降幅-23.06%。当周美豆对华周度装船量为8.7万吨，上周为7.9万吨。2023年6月份美农报告中2023/24年度美豆出口销售目标17亿蒲（4627万吨）。截止至2024年5月30日美豆新年度全球销售节奏占美农报告预估全年销量目标的93.8%。

主要出口国对华装运大豆情况：根据贸易商统计数据，截止至6月11日，2024年6月份巴西大豆累计对华出口装运424万吨。2023年6月对华出口装运954万吨，五年平均760万吨。 

预估6月份我国大豆到港量1150万吨左右，7月份到货预估1250万吨，8月份到货从买货看到950万吨左右，9月份仍会有较大的采购缺口。整体来看，2024年6-7月我国大豆到货量较大，国内供应宽松格局未改，8月份到货压力略有减轻。

菜籽到货预估：6月到货量预计在57万吨，7月到货量预计在66万吨，8-10月份到货量预计均在54万吨。

预估2024年6-8月份我国食用棕榈油到港量分别为35万吨、55万吨与70万吨左右。

另，根据贸易商统计数据，截止至6月12日，2024年6月份阿根廷豆粕对全球装运量106万吨左右，阿根廷豆油对全球装运量18.8万吨左右，其中对印度出口豆油14万吨，对中国出口豆油3万吨。作为对比，2022年中国自阿根廷进口毛豆油11万吨，2023年自阿根廷进口毛豆油16万吨。

进口巴西豆6月升贴水周比上涨：国内油厂榨利来看，10月份美湾大豆到岸升贴水232美分/蒲（上周235），对应美湾豆进口盘面榨利94元/吨左右；而6月份巴西豆到岸升贴水为168美分/蒲（上周142），对应巴西豆进口盘面榨利203元/吨左右。

南美产量接近尾声，虽然美农6月份报告下调巴西大豆产量100万吨，但仍高于市场预期，市场认为巴西南部受洪水影响的产损规模在200万吨左右。美国播种快于预期，且优良率高，美盘承压回落。未来一周美国天气有偏干迹象，即将进入天气炒作窗口期，预计市场走势跟随天气市震荡。NOAA预估，在拉尼娜模式下，美国中西部西部或高温干旱概率大，而东部地区则相对潮湿，天气题材仍有故事可讲。