近期我国玉米原料成本高位波动，深加工企业效益浅浅“挣扎”

今年6月以来，由于我国玉米原料成本强势上升和终端消费偏弱导致补库节奏总体较慢，玉米深加工企业开机率总体波动下滑，库存走货压力使得玉米淀粉、酒精等产品报价跟涨相对滞缓，同时玉米副产品行情跟随豆粕窄幅波动，玉米深加工企业理论效益亏损范围内波动。

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据市场不完全统计，近一周我国山东深加工玉米汽车排队量超2700车，周比增加11%；今年6月以来汽车排队量累计超9700车，较5月同期下降32%，较去年6月同期增加47%。黑龙江、吉林深加工企业玉米挂牌价约2265-2385元/吨，周比个别提高15元/吨；山东深加工玉米收购价2400-2520元/吨，周比上升10-46元/吨不等；广东蛇口散船玉米主流报价2520元/吨-2540元/吨，周比上涨20元/吨。

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原料成本高企支撑玉米淀粉报价坚挺偏强，玉米酒精需求淡季而企业开机率下降推动市场行情区间震荡，玉米副产品价格窄幅波动。以当地三等玉米挂牌价估算，2024年第26周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损持平于481元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损缩窄至85元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损缩窄至42元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约56%，周比下降2%。

总之，近阶段我国北方产区玉米售粮压力较小，预计短期国内玉米市场价格波动趋升，不过华北小麦饲用替代价值浮动，南方进口谷物维持高位库存，国储和进口粮不时走出拍卖传闻，贸易商逢高出货等，可能会抑制玉米上升高度。我国夏季玉米深加工企业开机率总体趋降，供应收缩支撑玉米深加工产品报价跟随原料成本和豆粕行情相对坚挺偏强或缓跌。后期继续关注我国粮食谷物收储和投放动态、美联储降息时间窗口与人民币汇率影响、国际地缘政治对我国进口谷物局势和成本波动的影响等。