JCI：美新豆对华销售只有去年同期的8%，需求与天气博弈即将上线

JCI：美新豆对华销售只有去年同期的8%，需求与天气博弈即将上线

美豆期货期权基金大幅增持净空单：截止至2024年7月2日，美豆期货期权基金净持仓集中在-14.1万手，上周为-12.97万手左右，净空持仓周比增加11263手。近两年美豆基金净多持仓最高为2020年10月份的23.8万手左右。近十年美豆基金净多持仓偏高区间为17~25万手，净空持仓偏高区间为-10~-17万手。美豆油期货期权基金净持仓为-6.2万手，上周为-10.85手，净空持仓周比下降46629手。近十年美豆油基金净多持仓偏高区间集中在12万手附近，净空持仓偏高区间集中在-10万附近。美豆粕期货期权基金净持仓7.3万手，上周8.7万手，净多持仓周比下降13908手。近十年美豆粕基金净多持仓偏高区间集中在8~10万手附近，净空持仓偏高区间集中在-8万附近。

近日中国订购了2024/25年度交货的13.2万吨美国大豆，这是本年度迄今为止中国买家首次订购今年秋季收获的新豆。作为对比，去年这个时候中国已经订购172万吨美国新豆。美国大豆需求疲软，大豆产区天气整体良好，CBOT美豆主连连续下跌，创下自2020年11月以来的最低水平。

美豆对华累计销量同比仍大幅偏低：截止至2024年6月27日，2023/24年度美豆全球累计销售量4479万吨，低于去年同期的5211万吨，同比下降约732万吨，降幅-14.04%。2023/24年度美豆对华累计销售量2438万吨，低于去年同期的3117万吨，同比下降约680万吨，降幅-21.8%。当周美豆对华周度装船量为0.19万吨，上周为0.23万吨。2023年6月份美农报告中2023/24年度美豆出口销售目标17亿蒲（4627万吨）。截止至2024年6月27日美豆新年度全球销售节奏占美农报告预估全年销量目标的96.8%。

主要出口国对华装运大豆情况：根据贸易商统计数据，截止至7月9日，2024年7月份巴西大豆累计对华出口装运341万吨。2023年7月对华出口装运635万吨，五年平均568万吨。 

预估7月份我国大豆到港量1200万吨左右，8月份到货量上调至1100万吨左右，原因是部分大豆提前装出。整体来看，2024年7月我国大豆到货量较大，国内供应宽松格局未改。

菜籽到货预估：三季度到货量平均在55~60万吨左右，12月前的船期基本采满。2024年底前到货量预计较大。

预估2024年7-8月份我国食用棕榈油到港量分别为40万吨与50万吨左右。

另，根据贸易商统计数据，截止至7月11日，2024年7月份阿根廷豆粕对全球装运量54万吨左右，阿根廷豆油对全球装运量14万吨左右，其中对印度出口豆油7.7万吨，对中国出口豆油3万吨。作为对比，2022年中国自阿根廷进口毛豆油11万吨，2023年自阿根廷进口毛豆油16万吨。

进口巴西豆近月升贴水周比小幅波动：国内油厂榨利来看，10月份美湾大豆到岸升贴水250美分/蒲（上周250），对应美湾豆进口盘面榨利87元/吨左右；而7月份巴西豆到岸升贴水为200美分/蒲（上周160），对应巴西豆进口盘面榨利180元/吨左右。

近日中国订购了2024/25年度交货的13.2万吨美国大豆，这是本年度迄今为止中国买家首次订购今年秋季收获的新豆。作为对比，去年这个时候中国已经订购172万吨美国新豆。去年此时美豆新作全球销售额在395万吨，而今年只有140万吨。美国大豆需求疲软，大豆产区天气整体良好，CBOT美豆主连连续下跌，创下自2020年11月以来的最低水平。不过即将进入天气炒作窗口期，且产区天气有变差迹象，市场将更加关注单产，这是决定最终产量的关键因素，也意味着市场即将进入天气风险升水期。7-8月份国内大豆到港量或创历史新高，供应宽松格局未改。后期我国三大油脂库存预估，月底豆油库存或达到阶段峰值，之后维持高位波动；棕榈油库存拐点已现，后期缓慢累库；菜油相对平稳。大豆与菜籽大量到港以及进口增加下供应转宽松预期不变。