增储收购继续上强度，近期我国小麦现货市场小幅反弹

2024年7月22日—7月29日（第30周），今年7月以来我国华北黄淮多地持续高温多雨，部分储存条件有限的贸易商出售增加，同时用粮企业加大备库的热情不高，小麦市场价格持续低位波动。今年7月26日-27日河北、江苏、山东再公布新一批增储库点开收小麦，局地小麦价格小幅反弹。近一周国际小麦价格下跌为主，因为美国冬小麦收获进度快于常年，春小麦单产可能创下历史高纪录，俄罗斯咨询机构再次调高小麦产量预测，黑海地区小麦出口竞争激烈。

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1、中储粮小麦增储库点增加，国内小麦现货小幅偏强波动

今年6月初起我国中储粮开启增储新季小麦收购，支撑小麦市场低位反弹，不过增产优质和夏季制粉消费淡季，导致中下游抢购备货心态谨慎，小麦市场价格持续低位窄幅波动。7月26日-27日我国河北、江苏、山东再新增一批增储库点收购小麦，截止目前8个主产区共启动增储收购和轮换收购库点400多个。近一周主产区制粉企业二等小麦进厂价2440-2590元/吨附近，周比波动10-20元/吨，储备库三等容重起入库价格持稳于2500元/吨附近。同时，缺少需求提振近期我国北方产区玉米价格偏弱波动，山东普通小麦收购价较当地深加工玉米高出约80元/吨，较普通饲料玉米价格高出约30元/吨，较外运东北优质玉米高出约20元/吨左右；全国小麦市场均价2498元/吨，周比下降4元/吨，较6月同期低7元/吨，较上年同期下降303元/吨。

2、俄罗斯小麦产量预估上调，黑海出口竞争等利空美麦期价

近一周国际小麦价格下跌为主，其中美软红冬小麦主力9月合约期价周比下跌约3.6%，当周五报收520.75美分/蒲，是2020年8月下旬以来最低，因为美国冬小麦收获已完成四分之三，领先于五年均值；实地考察结果显示美国北达科他州硬红春小麦单产有望创下历史纪录，即每英亩54.5蒲，远高于五年均值42蒲/英亩（不包括2020年），创下1992年以来的最高纪录；部分机构再次调高俄罗斯小麦产量预测，来自黑海地区小麦出口竞争激烈，美国小麦周度出口步伐放慢。今年7月底我国8-11月船期美国软红冬小麦进口成本约2200-2410元/吨，硬红冬小麦进口成本约2310-2500元/吨，周比下跌70元/吨，呈近低远高格局，南方国产小麦较进口美小麦成本估算价差顺差上升至200-420元/吨左右。

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总之，今年我国新麦上市已过去近两个月，小麦市场供需偏宽松格局导致现货行情持续低位波动。不过，随着中储粮增储和各级粮库轮入收购等推动社会余粮逐步下降，入秋前国内面粉需求季节性回暖，预计短期国内小麦市场价格波动缓步抬升，中长期看我国储备库小麦轮换和拍卖等各渠道供应调节市场，国际小麦进口成本较国产价差顺差较大，中下游厂商注意根据政策粮投放节奏调整库存周期、谨慎追高囤粮。另外，还需关注我国玉米产区天气对新季产量与小麦玉米价差的影响、国际地缘政治和美国大选等对我国进口谷物规模和布局影响，美联储降息时间和人民币汇率波动等。