BASF德国工厂突发安全事故，我国VA、VE市场价格应声上涨

据海外媒体消息，当地时间2024 年7 月29日中午，德国化工巨头巴斯夫（BASF）位于路德维希港的化工厂发生了一起爆炸事故，并迅速引发了大规模火灾。据初步报告，爆炸影响包括乙烯、丙烯、丁二烯等关键生产装置，对工程整体生产能力有重大影响，受此影响当地时间7月29日下午BASF维生素等产品全线停报。本周二，国内维生素A、E价格走强。现结合市场相关因素对此进行简要分析。

1、当地时间7月29日中午巴斯夫路德维希港工厂突发火灾事故

综合路透社、法新社和Barron's等海外媒体消息，当地时间7月29日中午，德国化工巨头巴斯夫在路德维希港的工厂南部因爆炸引发火灾。据初步报告，爆炸影响包括乙烯、丙烯、丁二烯、苯乙烯、聚苯乙烯、TDI等关键生产装置。

2、维生素与关键中间体工厂与事故发生地点有所隔离，理论影响有限

而与维生素相关的维生素、柠檬醛的生产装置并未直接受到此次爆炸的波及。据了解，这些装置通常位于工厂中部和北部区域，与发生爆炸的南区有所隔离。其中维生 素 A 和 E 生产装置位于工厂的中部或北部区域，维生素 A 产能 0.8 万吨/年，占全球产能的 22.22% ；维生素 E 为 2 万吨/年，占全球产能的 14.81%。柠檬醛装 置与维生素生产装置相近，在工厂的中部或北部区域，其稳定供应对于维生素生产至关重要。此次爆炸，柠檬醛的生产装置    同样未直接受到爆炸的影响。因此，就理论而言，只要当地物流和供应链能够维持正常运行，柠檬醛的生产和供应就不会受到显著影响。

另外，据市场消息，BASF原定近期将进行大检修而提前储备VA、VE中间体库存。

3、回顾：2021年8月巴斯夫路德维希港工厂突发安全事故，国内维生素A、E价格波动有限

本周二受消息面影响，我国维生素A、E价格均有所上涨，其中市场VA报价95-98元/公斤，VE报价94-98元/公斤，上涨1-3元/公斤，整体来看涨幅较为有限。

而回顾2021年8月10日巴斯夫发布公告，表示其甲醇钠工厂发生了火灾，甲醇钠、乙醇钠和甲醇钾等在欧洲的供应会遭遇不可抗力影响。市场开始忧虑对维生素A和维生素E的影响。而据行业评估，欧洲所有维生素A生产量每年仅需要几百吨，相对整个欧洲数十万吨甲醇钠的供应量几乎可以忽略不计。因此对VA市场影响甚微，如下图表所示，2021年8月我国维生素A、E市场价格略有上涨，但整体涨幅也较为有限。

因此参照2021年事件，此次巴斯夫德国工厂对国内维生素A、E影响较为有限，但值得注意的是，2021年期间我国生猪养殖业因存栏量持续增长，猪肉供应宽松因此价格大幅下挫，截至2021年8月我国生猪收购均价仅14.3元/公斤，8月期间养殖效益也由年初盈利2000多元降至亏损130元/头左右，而当前我国生猪收购均价超过19元/公斤，而养殖利润则接近550元/头。因此今年我国维生素A、E价格均处于上升趋势，VA价格大幅低于2021年同期，其中VA价格较2021年8月偏低接近200元/公斤，而VE价格则较2021年偏高20元/公斤。

此外，故综合考虑两年间市场供需背景大不同，如市场借机炒作，我国维生素A、E仍不乏大幅上涨的机会。

综上所述，巴斯夫路德维希港南部工厂突发安全事故，理论上对维生素A、E生产影响较为有限，对国内市场行情提振也较小。但目前国内维生素A、E均处于趋强行情中，且生猪养殖效益也逐步稳定在正盈利区间内（且盈利水平较好），如市场炒作，行情上涨或则没有上限。因此短期内维持库存，静观其变是为上策。