用粮需求弱势难扛，近期我国小麦市场价格碎步蹭底

2024年8月5日—8月11日（第32周），由于近阶段我国面粉市场消费淡季，并且国内小麦供需宽松预期导致消费和贸易企业购销缺乏增库热情，中下游刚需动态补库，中储粮增储收购价坚挺持稳，近两个月以来国内小麦市场价格低位窄幅波动。近一周国际小麦价格互有涨跌，法国软小麦产量预计降至38年来最低，美麦价格四年来最低水平吸引买方入场，不过美国小麦产量前景乐观，出口市场竞争激烈，制约小麦反弹力度。

1、供需宽松预期与玉米价格回落，近期国内小麦现货偏弱波动

截止今年8月上旬我国中储粮集团在河北、山东、河南、江苏、安徽、湖北、陕西等几大小麦主产区合计启动超300家增储库点，自6月初以来中储粮小麦增储收购价便坚挺于2500元/吨附近，成为支撑现货行情的重要指向标。不过今年我国新季小麦增产优质，面粉夏季消费清淡和小麦供需宽松预期导致制粉企业小麦建库意愿不高，主产区小麦玉米价差水平不大并且7月中旬后玉米价格跌势加深，饲料企业小麦刚需动态补库为主，使得小麦现货行情持续底部小幅波动。今年8月上旬，我国主产区制粉企业二等及以上容重小麦进厂价2440-2530元/吨附近，周比偏弱波动10-30元/吨。同时，我国玉米市场供应压力逐渐增强，玉米产情价格持续小幅回落，山东普通小麦收购价较当地深加工玉米高出约105元/吨，较普通饲料玉米价格高出约10元/吨，低于外运东北优质玉米约90元/吨左右。8月12日全国小麦市场均价2488元/吨，周比下降10元/吨，较7月同期低20元/吨，较上年同期下降368元/吨。

历史数据查询欢迎试用JCI数据中心http://www.datajci.com/

2、法国小麦产量减产幅度增加，美国小麦期价四年来低位反弹

近一周国际小麦价格互有涨跌，其中美软红冬小麦主力9月合约期价周比上涨约0.65%，因小麦价格跌至近四年最低吸引买家入市采购；美国硬红冬小麦期价周跌1.03%，美国冬小麦作物收获继续顺利推进，领先历史均值，尽管低于市场预期；同时欧洲小麦期价周比上升0.2%，8月9日法国农业部预计2024/25年度法国软小麦产量为2630万吨，较上月预测的2965万吨，同比降低25%，也是近38年以来的最低产量。虽然全球小麦期末库存是九年来最低，但是美国小麦期末库存是五年来最高，黑海小麦出口竞争制约美国小麦的反弹力度和持续时间。今年8月上旬我国9-12月船期美国软红冬小麦进口成本约2290-2440元/吨，周比上升10-30元/吨；硬红冬小麦进口成本约2360-2500元/吨，周比下降10元/吨左右，呈近低远高格局，南方国产小麦较进口美小麦成本估算价差顺差缩窄至170-320元/吨左右。

历史数据查询欢迎试用JCI数据中心http://www.datajci.com/

总之，等待我国入秋降温和大中院校开学等推动面粉需求季节性回暖，中储粮增储和各级粮库轮入收购等推动社会余粮逐步下降，预计短期国内小麦市场价格有望缓步波动抬升，中长期看我国储备库和各级粮库小麦拍卖和轮换等方式调节供应市场，国际小麦进口成本较国产价差顺差较大，玉米季节性供应压力趋増但新季产量品质仍有变数，中下游厂商注意根据政策粮投放节奏调整库存周期、谨慎追高囤粮。后期还需关注国际地缘政治和美国大选等对我国进口谷物规模和布局影响，美联储降息时间和人民币汇率波动等。