空头心态发酵我国玉米市场“先跌为敬”，深加工效益窄幅波动

我国华北和辽宁局部秋玉米供应压力逐步临近，市场空头心态发酵，今年8月上中旬北方产区玉米价格跌势有所加快，黑龙江吉林三等玉米挂牌收购价降至2300以下，华北主流也降至2300-2400元/吨附近。国内玉米市场提前开启季节性下行、供应宽松导致豆粕现货价格下跌破位，终端企业补货心态谨慎，近一周玉米深加工产品报价保持下降趋势，企业理论效益亏损程度周比小幅缩窄。

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据市场不完全统计，近一周我国山东深加工玉米汽车排队量近3600车，周比增加10%；今年8月份以来汽车排队量累计超7300车，较7月份同期下降近5%，较去年8月份同期增加98%。黑龙江、吉林深加工企业玉米挂牌价约2130-2300元/吨，周比下降20-60元/吨；山东深加工玉米收购价2250-2434元/吨，周比主要下降30-70元/吨；广东蛇口散船玉米主流报价2410元/吨-2430元/吨，周比超跌反弹30元/吨。

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近期我国玉米淀粉跟随原料成本走势偏弱，玉米酒精需求淡季减产下报价稳中偏弱，豆粕现货行情利空和终端购销谨慎迫使玉米副产品价格大幅回落。以当地三等玉米挂牌价估算，2024年第33周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损降至约700元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损降至30元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论效益亏损降至约40元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约55%，周比反弹约1.5%。

总之，季节性供应压力将至，我国玉米市场空头情绪发酵，预计短期国内玉米市场价格仍将偏弱波动，玉米淀粉消费旺季、玉米酒精行业开机率探底和终端消费刚需逢低补库对下游深加工产品库存走货有所助力，不过玉米深加工产品报价跟随原料成本回落的大趋势较难改变，预计新季玉米成本降低有助于深加工企业效益改善。后期继续关注我国玉米产区天气对新季产量影响、国际地缘政治和美国总统大选等对我国进口农产品规模和布局影响，美联储降息时间和人民币汇率波动等。