近期我国局地玉米市场价格“回马枪”，深加工效益压力差距大

今年8月中旬，由于季节性供应压力担忧发酵，我国玉米产区价格跌势加快。然而，8月下旬我国华北秋粮玉米尚未批量上市，玉米深加工企业原料以动态补库为主并且库存偏低，近一周玉米到货量下降促使华北收购价有所反弹，同时东北企业玉米库存周期相对较长，东北玉米产区价格持稳偏弱。国内玉米市场即将进入新陈交换期，同时豆粕现货价格跟盘低位震荡，终端企业补货心态谨慎，近一周玉米深加工产品走势稳中有落，理论生产效益亏损、酒精企业压力相对更大。

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据市场不完全统计，近一周我国山东深加工玉米汽车排队量超1600车，周比下降55%；今年8月份以来汽车排队量累计近9000车，较7月份同期下降近14%，较去年8月份同期增加29%。黑龙江、吉林深加工企业玉米挂牌价约2120-2280元/吨，周比下降10-45元/吨；山东深加工玉米收购价2260-2464元/吨，周比部分下降10-60元/吨；广东蛇口散船玉米主流报价2440元/吨-2460元/吨，周比上升30元/吨。

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近一周我国华北玉米价格小幅反弹，玉米淀粉厂家库存下降，支撑厂家报价大体持稳，玉米酒精需求淡季压力下报价偏弱震荡，豆粕现货行情利空和终端购销谨慎导致玉米副产品价格继续稳中偏弱。以当地三等玉米挂牌价估算，2024年第34周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损增加至近750元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损降至15元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论效益亏损增至87元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约56%，周比反弹约3%。

总之，我国华北新季秋粮玉米有望9月起陆续上量，但东北整体上市仍将之后1-2月，东北局地暴雨洪涝灾害对新粮产量影响有待考察落定，预计短期国内玉米及下游深加工产品行情仍将偏弱运行，玉米成本降低有助于深加工企业效益改善。另外，后期还需关注国际地缘政治和美国总统大选等对我国进口农产品规模和布局影响，美联储降息时间和人民币汇率波动等。