近期我国DDGS市场借力上涨，蛋白粕类比价压力仍存

今年9月3日我国商务部宣布即将依法对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查，9月9日公布反倾销立案调查公告。政策影响下，预计我国将转向寻购其他国家油籽、增加进口菜粕或等其他粕类，此外美国新豆出口销售活跃、美国中西部天气干燥和巴西新豆播种存在不确定性，促使美豆期价上周周线上涨0.5%，主力11月合约坚持在10美元/蒲以上。受美豆盘面和国内菜粕市场大涨行情利多，近期国内豆粕现货价格抬升，9月10日我国主要厂商43%豆粕现货日均价3123元/吨，周比上升38元/吨，较8月上旬时最低点累计提升185元/吨。

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我国新季玉米收获上市压力担忧归来，局地减产预期不敌总体供需偏宽松格局影响，9月9日吉林榆树中粮、公主岭中粮、黑龙江新和成和辽宁益海嘉里宣布停收玉米，近一周国内玉米市场价格波动下跌，黑龙江吉林深加工企业玉米挂牌价2060-2250元/吨，周比多家下跌20-55元/吨；山东深加工企业玉米收购价2278-2472元/吨，周比下跌10-74元/吨。我国玉米酒精企业正从夏季检修的开机率底部小幅回升，不过终端消费需求增量有限，玉米酒精报价坚挺为主、局部震荡。以玉米干粮挂牌价估算，黑龙江玉米酒精理论效益亏损超过600元/吨。

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近一周国内DDGS市场价格延续反弹走势，2024年9月10日我国DDGS市场均价2148元/吨，周比价格上升72元/吨，月比下跌47元/吨，北方产区高脂DDGS出厂价1850-2200元/吨。国内DDGS单位蛋白价格为82.63元/吨，豆粕单位蛋白价格为72.64元/吨，DDGS与豆粕单位蛋白价差上升至9~10元/吨；DDGS与豆粕的价格比为0.6878，上一周为0.6898；DDGS相对玉米的价格比为0.908，上一周为0.8698，DDGS替代豆粕蛋白性价比较为劣势。

总之，我国暂未对加拿大菜粕进口做出反救济调查，近期菜粕利多题材消化后，回归全球大豆供需面宽松和我国豆粕库存高位影响，预计短期我国豆粕市场仍将跟盘区间震荡，前底是否再突破还要看美国产区天气、南美新豆播种情况和我国远月大豆采购节奏等。我国玉米市场进入季节性探底行情，酒精企业开机率逐步回升，国内DDGS市场行情料将跟随玉米成本和豆粕比价偏弱调整。后期关注我国主产区新玉米产量和品质情况、我国四季度玉米替代谷物进口规模、地缘政治和美国总统大选等对我国进口农产品规模和布局影响，美联储降息时间和人民币汇率波动等。