近期我国玉米市场空头预期调整，淀粉现货行情低位反弹

今年10月起，我国东北与华北玉米市场价格走势较为分化。华北玉米空头心态和卖粮压力有所缓解，华北玉米价格低位连续小幅反弹；东北玉米正稳步进入收获高峰期，当地粮价整体重心持续下移，不过黑龙江等地部分中储粮直属库启动调节性储备增储收购，以及市场有关“增储”政策传闻再起，使得市场对新玉米产区价格继续下跌深度的悲观预测减少。今年10月16日，我国黑龙江吉林深加工企业玉米（潮粮折干价）挂牌价区间1870-2080元/吨，较9月底累计回落20-130元/吨之间不等；山东深加工企业玉米（水分16-20%以内）挂牌价2000-2260元/吨，较9月底主流回升90-200元/吨左右，均价提升至9月下旬时水平。

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受我国不同产区玉米价格走势震荡和深加工企业开机率上升偏慢等因素影响，9月底以来华北玉米淀粉厂家报价相继回升，东北淀粉报价部分低位回升，终端消费企业签单提货需求转好，厂家淀粉库存周比明显回落。JCI据市场信息统计评估，2024年第42周我国主产区玉米淀粉企业库存量约84.2万吨，周比下降约6.2%；玉米淀粉行业平均开机率约65%，周比下降约0.8%，较去年同期高约7%；东北玉米淀粉厂家报价区间2750-3000元/吨，华北玉米淀粉报价区间2970-3030元/吨，较9月底低点部分回升40-70元/吨；以新玉米折干挂牌价估算，玉米淀粉企业生产效益理论盈利80-100元/吨左右。

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国内木薯淀粉市场供需总体宽松，进口木薯淀粉价格稳中偏弱，玉米淀粉较木薯淀粉价差缩窄至700-1100元/吨水平，玉米淀粉替代价差优势中但幅度缩小。欧佩克连续第三个月下调了今明两年世界对石油需求增长的预期，近日国际原油价格大幅下挫至70美元/桶附近。分析机构预计旱情火灾致巴西糖产量降幅大于预期，10月上中旬ICE原糖期价连续提升，并且国内南方制糖企业陈糖库存偏紧，支撑食糖现货价格偏强震荡，淀粉糖较白糖保持价格替代优势。

总之，今年我国新季玉米上市期政策收储启动概率大，预计短期玉米市场价格总体底部震荡，此外玉米淀粉企业理论效益进入盈利期，开机率随新粮增量波动趋升，预计玉米淀粉价格还将跟随原料成本区间波动。后期重点关注我国玉米新季上市节奏和政策收购动态、我国四季度玉米替代谷物进口规模、国际地缘政治、美国总统大选等对我国进口农产品规模和布局影响。