季节周期与政策导向，今年9月我国小麦进口量创四年多来新低

据中国海关最新数据显示，2024年9月份我国进口小麦23万吨，较8月份进口量环比减少42%，较2023年8月份同比下降61%，是自4月进口量触及历史高点193万吨后的连续第四个月下降，也是2020年3月以来最低单月进口量。今年8月我国对加拿大小麦进口量升至第一位，美国小麦进口量其次，澳大利亚小麦进口环比明显下降，法国小麦连续第三个月进口量为零。今年9月我国小麦进口海关单价311美元/吨，较8月提高6.7美元/吨。2024年1-9月中国累计进口小麦1061万吨，较上年同期增加5.8%，依然是近三十多年以来同期最高水平。

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从国别看，2024年1-9月我国进口小麦来源国澳大利亚约334万吨，占比31.52%；进口自加拿大232万吨，占比21.9%；进口自法国约229万吨，占比21.6%；进口自美国约189万吨，占比17.8%；另外还有哈萨克斯坦小麦超47.7万吨，俄罗斯超29万吨。与2023年1-9年进口小麦国别比较，澳大利亚小麦进口份额下降超31%，法国上升13.6%，加拿大上升3.9%，美国增长11.8%，俄罗斯和哈萨克斯坦进口量同比分别增长431%和18%。

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从进口单价与国家来看，今年9月份我国小麦进口食用份额上升，并且进口量逐月明显下降，符合我国小麦供需季节周期变化和短期谷物进口政策调控预期。由于欧洲小麦收获产量大幅减少且质量下降，法国软小麦高于制粉标准比例远低于五年均值，今年9月起国际小麦价格开始震荡抬升，并且持续干旱天气导致俄罗斯小麦播种延迟，莫斯咨询公司SovEcon预计2025年俄罗斯小麦产量将连续第三年下降，俄罗斯小麦出口价格限制等，均提高了国际小麦价格反弹敏感度。总之，今年10月起我国小麦现货价格开始持续小幅回升，不过国内小麦库存总体充足、面粉供需宽松格局和政策粮即将进入常规轮换期，导致后期行情高度仍需保持谨慎乐观。