我国玉米成本与豆粕比价多空影响，近期深加工产品报价窄幅震荡（2024年43周）

2024年10月19日-10月25日（第43周），当周我国玉米市场基本延续关外跌、关内涨的价格走势，东北玉米收获范围正在扩大，中储粮直属库已陆续启动收购，华北基层售粮节奏整体偏慢。受原料成本涨跌区域分化和豆粕现货震荡下跌的多空影响，近一周玉米深加工产品窄幅震荡，其中玉米酒精与蛋白粉价格以续跌为主。具体情况JCI现分析如下：

1、我国关内外玉米价格延续分化，深加工企业开机率回落

截止2024年10月25日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米（潮粮折干）挂牌价约1818-1975元/吨，周比多数下降15-50元/吨；吉林深加工企业玉米挂牌价约1980-2040元/吨，周比下降10-50元/吨；山东深加工企业玉米（水分16-20%以内）挂牌价2110-2300元/吨，周比主流上升20-100元/吨不等，较去年同期低300-600元/吨，北方主产区均价较9月29日底部累计反弹56元/吨。同时，我国中储粮在黑龙江等主产区陆续启动了新季玉米储备收购，黑龙江多地直属库新玉米收购价三等14%水分2040-2100元/吨。

近期我国玉米淀粉厂家库存连续两周明显下降，玉米淀粉报价稳中有升，玉米酒精行情持稳为主、局部震荡。以当地三等玉米折干挂牌价估算，2024年第43周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损微降至249元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利增加至205元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利下降至28元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约61%，周比下降1%。

2、美豆出口销售数据改善提振期价反弹，玉米副产品窄幅震荡

美豆价格低廉及美国大选影响农产品对华出口销售节奏，近期美豆出口销售数据有所改善，美豆期价连续反弹，当周五收盘于9.97美元/蒲附近，结束三周连跌，周线上升2.86%。然而我国近月进口大豆供需宽松，国内豆粕现货价格跟盘走势相对偏弱，10月25日主要厂商43%豆粕现货均价3038元/吨，周比下降17元/吨，较8月上旬时低点时高100元/吨。由于近期我国关内外玉米原料成本涨跌分化，而豆粕现货蛋白比价区间震荡，终端采购备货情绪谨慎为主，玉米副产品报价也呈现不同区域的窄幅震荡走势，近一周为东北蛋白粉报价高位补跌，华北玉米纤维与胚芽粕报价较为坚挺，黑龙江河南等局地DDGS价格超跌反弹。

总之，我国北方产区玉米即将陆续进入销售高峰，预计短期国内玉米市场价格总体还将低位运行，同时我国豆粕现货行情跟盘底部偏强震荡，玉米深加工产品料将跟随原料成本和豆粕蛋白比价偏弱波动，玉米酒精企业效益亏损压力可能限制后期开机率上升速度高度，对下游深加工产品价格形成一定支撑。后期重点关注我国玉米新季购销节奏和政策收购动态、我国四季度玉米替代谷物进口规模、国际地缘政治、美国总统大选等对我国进口农产品规模和布局影响。