四季度国内猪市行情谨慎乐观，谨防明年春季市场波动性风险

自今年四季度以来，国内生猪市场行情一直处于弱势震荡的氛围中，猪价市场底部在不断的探底。根据JCI数据显示，和今年8月高点相比，目前国内猪价累计跌幅接近20%，官方认为四季度以来猪价的持续下跌是“偿还”夏季猪价过度上涨的“债”，基于产能支撑，猪价继续大幅下探的空间不大，但同时也对明年春季猪市行情表达出担忧情绪。JCI分析认为，随着四季度国内猪肉消费传统高峰期的到来将对猪价带来积极提振，而DCE生猪期货2501合约交金叉，期价稳步趋强对二育积极性也将带来提振作用。

1、专家预测：合理调整生猪存栏结构，警惕应对明年春季市场行情

据专家表示，2024年四季度生猪市场将总体呈现供需两旺的态势，养殖盈利有望保持在较好水平。今年3月份开始，全国新生仔猪数量持续增加，按6个月的育肥周期计算，正好对应秋冬消费旺季，市场供需匹配度较好。但对于明年春季市场表达以下担忧：

Ø今年十月国内新生仔猪数量和过去2~3年同期持平，甚至可能有所增加，若市场需求没有明显变化，生猪供应整体趋于宽松；

Ø官方建议规模化企业合理化生产，切莫继续增加母猪存栏量，警惕重蹈2023年市场行情的覆辙；

Ø丢掉猪价能够继续大涨的幻想，要做好及时淘汰母猪、淘汰弱仔、及时卖猪来应对可能出现的猪价大跌行情。

2、JCI：四季度国内猪市仍值得期待，控制成本应对明年市场波动性风险

对于四季度国内猪价运行趋势，我们依然持谨慎乐观看法，一方面是猪肉季节性消费旺季到来，进入本月下旬，腌肉季到来有助于推动猪价小幅回暖；另一方面，DCE生猪期货回暖，二育积极性或有提升。

不过，对于明年一季度市场行情，我们也同样认为市场存在波动性风险。按照目前17元/公斤猪价估算，若猪价下跌10%，猪价将跌至15.5元/公斤附近，多数自繁自养规模企业仍可有小幅盈利；若猪价下跌20%，猪价将将跌至13.5元/公斤附近，除部分头部企业仍有小幅盈利外，半数以上的规模企业将面临效益亏损风险。因此，养殖企业需要控制成本、保持合理产能以应对明年猪市的波动性风险。