特朗普交易 2.0 追踪-菜粕篇：美元突破 106，国际原油震荡回落

在本网上周的文章《特朗普交易2.0-豆粕菜粕篇: 欲买桂花同载酒，终不似，少年游》中，本网曾提到特朗普交易的四个观点：

1、中美贸易摩擦可能升温，利好国内豆粕、菜粕；

2、美元走强、人民币对美元可能走弱；

3、国际油价面临利空压力；

4、中加菜籽贸易可能缓和。

而一周之后，我们再来回顾上述四点。可以发现：

1、自11月5日以来，国内豆菜粕菜粕期现货价格均已上涨逾100元/吨；

2、美元指数突破106，而人民币对美元从7.1附近贬值至7.24附近，贬值幅度约2%；

3、国际油价自特朗普胜选之后同样陷入震荡，美原油自11月5日后的高点回落约8%

4、中加菜籽贸易方面暂时没有新的进展。

而从后市来看，对于ICE菜籽以及国内菜粕市场而言，上述四点中，当前值得关注的并且已经在进展中的是国际油价。主要对于ICE菜籽而言，过去一段时间植物油的强势是推动ICE菜籽持续走强的重要因素之一。而国际植物油的的持续走强离不开生物柴油需求前景的推动，不论是印尼的B40、B50还是美豆油的生柴政策前景。在竞选中，特朗普一再表示，原油为首的大宗上涨已经伤害了美国经济。而在其上一个任期内，2019年10月后，特朗普曾联合沙特萨勒曼王储增产，国际原油价格也在2020年初一度跌到过负值。

总的来看，特朗普的上台对于国际原油的价格而言承压难免，如果低油价再度成为现实，那么植物油的生柴需求前景就需要重新评估，其对ICE菜籽的利对支撑也将产生变化。

其他几个方面，中美贸易摩擦的升温或许只是时间问题、人民币相对于美元走弱的趋势暂未改变、中加菜籽贸易摩擦目前尚未有新的进展。因此，在特朗普上台之后，我们依然维持利多国内豆粕菜粕的观点，尤其是从基本面看，两者底部已经探明，只是仍在等一个晴天。