上量差异近期我国玉米产区交替探底，深加工产品报价窄幅波动（第46周）

2024年11月9日-11月15日（第46周），我国玉米新季上市增量大趋势影响，近期玉米市场价格总体偏弱波动，不过东北潮湿偏高气温加快低质量潮粮加速出售，而降雨等不利天气和低价惜售导致华北玉米到车量下降，关内外玉米价格局地涨跌互现。终端供需偏宽松格局影响，近一周国内玉米淀粉报价稳中有降，玉米酒精延续区间震荡行情，当周五国内豆粕现货大幅下跌，玉米副产品周内滞涨企稳。具体情况JCI现分析如下：

1、国内玉米产区价格总体偏弱波动，深加工理论效益增加

截止2024年11月15日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米（潮粮折干）挂牌价约1881-2000元/吨，周比下跌10-45元/吨；吉林玉米挂牌价约1910-1980元/吨，周比下跌50-75元/吨，东北玉米均价刷新年内最低；山东玉米（水分16-20%以内）挂牌价2030-2280元/吨，周比偏弱波动10-50元/吨，华北玉米均价较9月底时低谷累计提高56元/吨。同时，黑龙江、吉林中储粮直属库新玉米收购价一二等容重14%水分2000-2100元/吨。

国内玉米淀粉厂家库存连续上升，玉米淀粉报价稳中有落，供需宽松压力导致玉米酒精报价区间震荡。以当地三等玉米折干挂牌价估算，2024年第46周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损缩窄至60元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利增加至265元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利增加至112元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约61-62%，周比均值持平。

2、美元走强与生物燃料政策多空，国内豆粕回落利空玉米副产品

美元走强可能削弱美国农产品出口竞争力，特朗普政府的生物燃料政策调整不利于本土豆油需求，当周一至周四美豆期价连续下跌吐回上周涨幅，不过中国将削减对废食用油的出口激励措施，又可能美豆需求，当周五美豆期价反弹，主力1月合约报收998.5美分/蒲，周线下降3.1%。受外盘成本端影响，当周五（11月15日）国内豆粕期现货价格大幅下降，主要厂商43%豆粕现货均价3040元/吨，周比下降140元/吨，较8月上旬时低点时高97元/吨。当周内国内豆粕行情影响由多转空，大多数玉米副产品滞涨企稳，此外关内外玉米价格走势和玉米淀粉酒精开机率升降略显差异，导致蛋白粉等和DDGS价格部分周比涨跌互现。

总之，预计短期国内玉米市场价格低位区间波动，淀粉企业效益良好支撑开机率偏高运行，玉米淀粉市场预计跟随原料成本偏弱波动，玉米酒精开机率限高支撑产品报价区间坚挺，酒精理论生产效益亏损缩窄，季节性需求回暖仍有望推动部分企业开机恢复，同时特朗普政府新政方向将逐渐清晰，短期国内豆粕跟盘相对偏强震荡，玉米副产品受蛋白粕类比价影响同步波动。后期继续关注我国东北天气对农户玉米存粮品质和售粮节奏影响、特朗普政府对华贸易政策和我国进口农产品动向的影响。