传言巴西牛肉工厂或于12月陆续停产，国内牛肉市场迎来回暖契机

今年以来，我国牛肉价格持续弱势下行，一方面是过去政策性扶持草食畜牧业发展，肉牛产能扩张兑现导致市场供应增加，同时叠加进口牛肉数量不减，国内牛肉供应呈现宽松趋势；另一方面，宏观经济大背景下我国肉品消费降级，国内牛肉市场供大于求的环境下，国内肉牛养殖效益持续亏损。不过，国内肉牛行业的低迷氛围或随着未来我国进口牛肉数量的减少而率先筑底回暖。现JCI简要分析如下：

1、我国牛肉最大进口来源国巴西或面临牛肉供应减少的窘境

据最新可靠消息，世界最大牛肉生产商之一巴西JBS计划在12月份关闭11家工厂，且其他集团也陆续关闭工厂。此次停产将会影响中国市场的供应，给牛肉市场带来冲击。据相关人士透露，巴西活牛疯狂上涨是导火索，远超行业预期，截止目前已涨幅高达60%，且高昂的原材料成本导致利润空间被压缩，迫使巴西JBS集团不得不停工停产。

2、国产牛肉市场迎来回暖契机，预期减产或加速牛市筑底

自本世纪初开始，随着中国百姓牛肉消费量的增加，而国产牛肉产量供应缺口较大，因此我国对进口牛肉的依赖度明显提高。根据我国进口牛肉来源分布看，巴西几乎占据了半壁江山，如图。

随着我国牛肉进口量的逐年递增以及价格优势突出，国产牛肉的市场消费份额增幅相对迟缓，而国内牛肉产量持续增长的大趋势下，牛肉价格持续下滑，如图。

不过，随着国内进口和国产牛肉价格差异的收窄，以及巴西牛肉进口量的下降，国产牛肉市场或迎来筑底行情，随着季节性消费的增长，牛肉市场或进入回暖行情。有业内人士表示，根据相关研究预测，2025年巴西、中国、欧盟和美国的牛肉产量下降超过了澳大利亚、印度和墨西哥等国牛肉产量增长，全球牛肉产量将下降1%。这将加剧全球牛肉供应偏紧的局面，再加上肉牛产能恢复的时间较长，未来全球牛肉价格或将在较长时间内保持周期性上涨的趋势。