“懂王”是会呼吸的痛，关税大棒在ICE菜籽的天空来回舞动

近一段时间以来，ICE油菜籽期货市场经历了显著的下跌趋势。截至11月29日当周，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货收低3%，创下两个多月来的最低水平。这一走势主要受到了多重因素的影响，包括政治和经济的不确定性，以及国际市场供需关系的变化。

首先，美国当选总统特朗普威胁对加拿大产品加征25%关税的言论对市场产生了显著影响。由于美国是加拿大菜籽油的最大进口国，任何贸易壁垒的增加都可能导致加拿大对美国的菜籽油出口减少，从而对油菜籽价格构成压力。其次，市场担心特朗普政府可能不会支持拜登政府的生物燃料补贴政策，如果补贴政策遭到取消，加拿大对美国的菜籽油出口可能受到打击。此外，全球其他地区的需求变化，如我国可能对加拿大油菜籽征收反倾销关税，也对市场情绪产生了影响。最后，全球供应量的预期变化，如加拿大统计局即将更新的油菜籽产量预测（市场预计加拿大可能在12月下调菜籽产量，从1900万吨左右下调至1700-1850万吨之间），也是影响价格的重要因素。

后市来看，ICE油菜籽市场的走势将受到多种因素的共同作用。一方面，如果特朗普政府实施对加拿大的关税政策，且生物燃料补贴政策出现变动，油菜籽价格可能会进一步承压。另一方面，全球其他地区的需求，尤其是如果中国等主要进口国的需求增加，可能会为油菜籽市场提供支撑（市场预期近月我国菜籽到港量平均60万吨/月）。此外，全球天气条件、种植面积和产量的变化也将对供需关系产生影响。总体而言，ICE菜籽近期趋于震荡，尽管底部已经探明，但上行仍然乏力。