缺少利好话题提振，近期我国小麦市场行情继续阴跌

2024年12月2日—12月8日（第49周），近期国内小麦市场价格连续小幅回落，面粉消费处于季节性回暖阶段，但供需宽松格局导致对小麦行情提振力不足，以及中央和地方储备小麦竞拍持续供应，贸易市场炒作惜售热情较低。同时，国际小麦价格周比普遍反弹，俄罗斯冬小麦差劣率创历史高纪录，澳洲东部沿海强降雨导致小麦质量下降，不过南半球小麦收获压力限制涨幅。

    1、近期国内小麦市场价格小幅阴跌，储备库竞拍底价成交

今年12月初我国面粉终端采购积极性没有明显起色，中央及地方中储粮陈麦竞价销售稳定输出，贸易商惜售炒作热情较低，制粉企业小麦收购价小幅阴跌。12月2日-6日我国中央储备2018-2021年产小麦竞价销售量约17.6万吨，成交量约12.8万吨，平均成交率近73%，成交均价2360-2520元/吨，大体底价成交。12月初，我国主产区制粉企业二等及以上容重小麦进厂价2380-2490元/吨左右，周比稳中有降5-20元/吨不等。12月9日全国小麦市场均价2438元/吨，周比下降12元/吨，处于年内最低水平，较上年同期下降529元/吨，是2020年10月下旬以来最低。同时，山东深加工玉米价格在2000-2150元/吨区间内偏弱震荡，饲料玉米2180-2300元/吨左右，饲料玉米低于普通小麦收购价约140-260元/吨。

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2、俄罗斯冬小麦差劣率创历史高纪录，国际小麦价格周比反弹

截止今年12月6日的一周国际小麦期价上涨，CBOT小麦期价周比上涨1.7%，因为俄罗斯冬小麦评级差劣比例达到创纪录的37%，去年同期为4%，过去五年的平均比例为8%，咨询机构IKAR预计2025/26年度俄罗斯小麦产量可能低于8000万吨，上年度为8180万吨；澳大利亚农业资源经济科学局预计2024/25年度澳洲小麦产量将同比增加23%，不过近两周澳洲东部沿海强降雨导致小麦质量下降。不过，截至12月1日美国冬小麦优良率为56%，高于一周前的55%；美国小麦出口销售表现依然不振，因俄罗斯小麦售价依然很低；阿根廷小麦收获过半，产量预估可能高于之前预期。

今年12月初我国明年1-4月船期美国软红冬小麦进口估算成本约2310-2380元/吨，硬红冬小麦进口估算成本约2350-2410元/吨，因近月基差下降，周比下降约10-30元/吨，进口美软红冬小麦成本估算价较南方国产小麦价差顺差180-250元/吨。

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3、我国冬麦区大部长势好于去年同期，冷空气助力进入越冬期

截至今年11月底，我国北方大部地区处于三叶至分蘖期，新疆北部进入越冬期，四川盆地、江汉、江淮大部处于出苗期。河北北部、山东中东部、河南部分地区冬小麦发育期偏晚，其余大部地区发育期接近常年同期。据北方冬小麦长势遥感监测结果表明，至11月底，我国冬小麦长势与上年同期持平比例为36%，偏好比例为63%、偏差比例为1%；从空间分布上看，冬麦区大部长势普遍好于与上年同期。中央气象预计，12月10-13日较强冷空气将影响我国大部，气温将自北向南下降4～6℃，北方冬麦区还需合理采取措施控旺促弱、保墒防冻。

总之，近期来我国终端面粉需求补库偏慢，玉米现货市场低质供应偏多、行情总体弱势波动，缺少利好话题提振市场购销信心，短期可能等待春节前消费备货需求回暖或玉米市场收购政策发力提振小麦比价。关注后期我国中央及各地中储粮小麦竞价销售与采购节奏变化，以及特朗普政府对华贸易政策、我国粮食谷物及加工品的进口国家多元化进展。