JCI：11月马棕油产量降幅明显，还能继续助推马棕继续走高么？

JCI：11月马棕油产量降幅明显，还能继续助推马棕继续走高么？

——MPOB报告11月底马来棕油产量环比下降

马来西亚棕榈油局（MPOB）棕榈油供需数据显示，11月份马来西亚棕油产量162.1万吨，环比下降-9.09%，去年同期178.9万吨，同比下降-9%，低于近十年均值169万吨，降幅-3%。11月马来西亚棕榈油出口量为148.7万吨，环比下降-16.7%，去年同期140万吨，同比增长6%，较近十年均值142万吨增长5%。11月底马来西亚棕榈油库存数据为183.6万吨，环比下降-2%，去年同期242万吨，同比下降-24%，较近十年均值228万吨下降-19%。与市场主流机构之前预估相比，彭博库预估库存数据为180万吨，路透预估库存数据为179万吨，MPOB公布的11月底库存数据183.6万吨，略高于市场预期，影响偏中性。

——各机构预测来看，11月MPOB库存数据略高于市场预期

从出口预估情况来看，三大船运机构预估均值为134万吨，低于彭博和路透的出口平均预估133万吨，也低于MPOB该月份官方公布的149万吨。

从产量预估情况来看，彭博和路透对于产量的平均预估为170万吨，低于MPOB该月份官方公布的162万吨。

从库存预估情况来看，彭博和路透对于库存的平均预估为180万吨，低于MPOB该月份官方公布的183.6万吨。12月10日MPOB公布马来西亚棕榈油10月供需数据，产量数据低于市场预期，出口高于船运机构统计数据，库存略高于市场主流机构预估，市场影响中性。2024年8月以来马棕油主连累计上涨42%左右。鉴于马棕的季节性减产周期，印尼的生柴B40政策托底，叠加与其他油脂价差过大以及美生柴政策的不确定性，外盘马棕油高位震荡格局难免。