DCE生猪2503合约创年内新低，市场普遍对明年行情表现出担忧

临近年末，国内生猪市场交投温和回暖，市场供应宽松的局面依然存在，因此近期生猪出栏均价回升的幅度相对有限，除外购仔猪育肥和二次育肥外，自繁自养模式的生猪养殖效益依然维持小幅盈利状态。不过，根据最新数据显示，今年11月末国内能繁母猪存栏量继续维持升势，同比降幅进一步收窄，加上今年存栏母猪的繁育指标整体上升，市场普遍担忧明年国内猪市行情前景。

1、DCE生猪2503合约跌破13000整数关口，创今年以来最低盘中价

随着交割月的到来，本周一，DCE生猪期货主力合约从2501转为2503。从盘面数据看，DCE生猪期货主力合约跌破13000整数关口，较上一交易日下跌1.15%，创今年以来新低。

此外，从持仓情况看，DCE生猪2503合约的持仓前二十名中，多空比为0.94，净空单约3000手。

2、11月能繁母猪存栏量继续小幅上升，市场普遍担忧明年行情

根据官方监测数据显示，今年11月末，我国能繁母猪存栏量为4080万头，环比增长0.17%，同比减少1.2%，较上月收窄2.1个百分点。

同时，和今年新公布的存栏基准比较，目前国内能繁母猪存栏量过剩4.6%，接近5%的预警线上限。今年以来，我国能繁母猪存栏量累计增长约100万头，按照PSY20.4估算，累计供应增长约2000万头，供应增长的部分也将在未来十个月内陆续兑现。

随着我国能繁母猪存栏量的持续增长，以及当前国内生猪市场供需基本面持续偏空，业内对明年国内生猪市场行情的预期水平也在不断下降。业内专家表示，明年国内生猪试产该行情比前期发出的市场预警或更为严峻，甚至认为可能凛冬将至，农历春节后绝大部分养殖场都面临亏损风险至三季度。基于此，我们认为养殖企业应提前做好风控预案，做好存栏猪只保险，利用好金融工具对冲未来市场可能出现的波动性风险，