11月国内能繁母猪存栏量重回4100万头附近，2023年行情又要来了么？

根据农业部最新监测数据显示，截止至今年11月末，国内能繁母猪存栏量继续小幅上升，逼近4100万头，且同比降幅进一步收窄。根据JCI对中国生猪养殖业的观察研究，能繁母猪存栏量和生猪养殖效益有着密切关系，随着能繁母猪存栏量同比变化的持续收窄，这也意味着生猪产能的供应能力在逐步上升，而这和2022年我国能繁母猪存栏量变化相类似，这是否意味着2025年国内猪市会重蹈2023年行情？

1、农业部监测数据显示11月国内能繁母猪存栏量延续升势，再度逼近4100万头

根据农业部的监测数据显示，根据官方监测数据显示，今年11月末，我国能繁母猪存栏量为4080万头，环比增长0.17%，同比减少1.2%，较上月收窄2.1个百分点。较3900万头的能繁母猪存栏基准偏高约5%，逼近市场预警上线。这和2022年时的能繁母猪存栏变化相类似，如图。

按照PSY 20，育肥猪上市量85%估算，4080万头能繁母猪理论上可给国内生猪市场提供6.94亿头商品猪。

2、2025年国内生猪供应呈现宽松趋势，警惕2023年行情重演

面对即将到来的2025年，JCI也认为在产能不断回升的趋势下，明年国内生猪市场前景也难有过高预期。若市场需求维持无明显好转的大前提下，2025年国内猪市行情或复刻2023年时的局面。

当然，考虑到全球饲料原料供应宽松的大背景下，玉米、豆粕等产品价格不改弱势大基调，生猪养殖端的成本压力或明显小于2022/23年，这也意味着生猪养殖端效益的亏损风险或相应降低（这不代表效益亏损局面不存在）。

综上所述，能繁母猪存栏量的回升意味着我国生猪产能的增长，而目前来看，今年四季度国内生猪供应水平已经有一定的恢复，供需关系从三季度的偏紧转向供需相对平衡趋宽松的局面。若养殖端不对落后产能以及新增产能加以控制，那么2025年国内生猪市场行情或重蹈2023年行情。