政策调控“心愿单”完成，今年11月我国小麦进口量断崖式下降

据中国海关最新数据显示，2024年11月份我国进口小麦5万吨，较10月份进口量环比减少76%，较2023年11月份同比下降92%，是自4月进口量触及历史高点193万吨后的连续第七个月下降，也是2016年12月以来最低单月进口量。今年11月哈萨克斯坦小麦跃居我国进口第一位，澳大利亚和美国小麦进口量连续两个月不足万吨，法国小麦进口量自7月以来维持零数。今年11月我国小麦进口海关单价253美元/吨，较9月下降51美元/吨，由于小麦单月进口量锐减进而突出饲料级占比提升。

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2024年1-11月中国累计进口小麦1087万吨，较上年同期下降3.8%，由于11月进口量降至近八年来新低，我国小麦全年进口量将顺利从近三十多年的历史高点处回落。从国别看，2024年1-11月我国进口小麦来源国澳大利亚约335万吨，占比30.8%；进口自加拿大约244万吨，占比22.4%；进口自法国约229万吨，占比21.1%；进口自美国约190万吨，占比17.5%；另外还有哈萨克斯坦小麦超54万吨，俄罗斯超34万吨。与2023年1-11年进口小麦国别比较，澳大利亚小麦进口份额下降30%，加拿大上升2.9%，法国上升13.9%，美国上升9.6%，俄罗斯和哈萨克斯坦进口量同比分别增长180%和181%。

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我国小麦持续宽松格局导致今年夏收以来现货价格底部波动，市场预期的进口谷物政策收紧自8月起开始明显起效。据市场消息，截止今年12月中旬我国南方港口进口小麦库存下降至12万吨、国产小麦库存下降至7万吨。不过从海关数据可以看出，我国进口哈萨克斯坦和俄罗斯小麦数量的环比降幅明显小于其他国家。今年12月24日俄罗斯农业监管机构表示，确保俄罗斯冬小麦和大麦进入中国市场仍然是未来一年的首要任务，尽管市场预期2025年俄罗斯谷物收成和出口将会下降。俄罗斯的冬小麦产量占到小麦总产量的九成左右，不过根据中国《海关总署公告2022年第21号（关于允许俄罗斯全境小麦进口的公告）》，我国目前仅允许进口俄罗斯联邦境内且未发生小麦矮腥黑穗病的地区种植的加工用途的春小麦。

今年11月中旬国际小麦价格维持低位区间震荡，俄罗斯新季冬小麦生长状态偏差加深减产担忧和出口量放缓预期利多期市反弹，但是南半球正在收获的小麦预期丰产，美国冬小麦产区干旱缓解，抑制小麦价格上涨高度。由于本年度后半期俄罗斯小麦出口配额下降、新年度北半球小麦生长天气与产量前景不确定性，全球小麦库存消费持续偏紧格局可能支撑价格仍具较强反弹能力，中长期看有利于我国制粉企业采购相对低廉的优质制粉小麦，关注特朗普上任后对华农产品关税政策，以及中国放开进口阿根廷小麦后的企业采购动态。