汇易网国际动态综合版（2024-12-30）

  

——继2023年下跌15%之后，2024年美国大豆期货下跌24%

——南美产量前景乐观，但是未来几个月天气仍有变数

——美国新政府的贸易关税政策可能扰乱全球大豆贸易流

——全球大豆库存用量比为60年来次高值，将制约大豆反弹空间

北京德润林2024年12月29日消息：截至2024年12月27日当周，全球油籽价格走势各异，芝加哥大豆以及制成品期货连续第二年出现两位数跌幅，反映出全球大豆供应形势宽松，而头号进口国中国需求放慢。美元汇率创下近10年最大年度涨幅，也给美国农产品市场带来压力。

展望2025年，市场将密切关注天气是否改变南美丰产预期；特朗普新政府的贸易关税政策以及其他国家的反制措施是否会像2018年那样重塑全球贸易流；美联储鹰派货币政策对美元走势和投资者风险偏好的影响；明年美国大豆种植面积是否如期下降。

周五（12月27日），芝加哥期货交易所（CBOT）的3月大豆期约报收9.8975美元/蒲，比一周前上涨1.07%；1月船期1号黄大豆现货平均报价为每蒲10.70美元，上涨0.52%。3月豆粕报收每短吨310.5美元，上涨2.75%；3月豆油报收每磅40.00美分，上涨0.30%；泛欧交易所2月油菜籽期约报收518.25欧元/吨，上涨0.3%；加拿大3月油菜籽期约报收617.2加元/吨，上涨0.55%；周一，阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨406美元（含33%出口税），下跌1.21%。ICE美元指数报收107.792点，比一周前上涨0.41%，也是连续第四周上涨。

表1：2024年国际油籽和植物油期货涨跌一览表

注：大豆报价单位美分/蒲，豆粕美元/短吨，豆油美分/磅，Euronext欧元/吨，ICE加元/吨，BMD令吉/吨，阿根廷美元/吨，DCE人民币元/吨，原油美元/桶。

美国大豆出口放慢，但是总体销售量领先去年同期

美国农业部出口销售周报显示美国大豆出口销售再次放慢。截至12月19日当周，美国大豆净销量为98万吨，创下年度新低，但是和去年同期持平。

本年度迄今，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为1825万吨，同比减少6.6%，但是美国大豆销售总量达到3969万吨，同比增长9.9%，尽管仍低于2022年同期的4311万吨，也低于2021年同期的4170万吨。

本年度美国大豆销售步伐高于去年同期，主要受益于对墨西哥、埃及以及印尼出口增长，尤其是对埃及的出口量达到160万吨，较上年的27.2万吨激增489%。

目前美国大豆销售步伐高于实现美国农业部出口目标所需的进度。美国农业部预测全年大豆出口同比增长7.7%。考虑到下个月上台的特朗普新政府计划对墨西哥以及中国加征关税，所以美国大豆出口增长势头能否维系存在很大疑问。

目前巴西大豆出口继续季节性放慢，但是新豆将在一个月后上市；目前巴西大豆价格已经低于美国大豆，预示着美国大豆出口的季节性窗口即将关闭。12月23日，美湾大豆报价为394美元/吨，与一周前持平；巴西大豆在帕拉纳瓜港口报价为382美元/吨，下跌7美元；阿根廷大豆上河报价为406美元/吨，下跌1美元。

2024年海运成本大幅降低，美国驳船运输形势有所改善

2024年国际海运费率总体震荡下行。截至12月19日当周，从美湾运往日本的粮船运费为45.75美元，低于去年同期的60.75美元/吨；从美西运往日本的粮船运费为27.25美元/吨，低于去年同期的31.75美元/吨。

过去两个月里，美国中西部降雨改善，有助于密西西比河水位回升，驳船运输改善。截至12月中旬，美国驳船大豆运输量为1219万吨，同比增长5.2%；玉米运输量为1475万吨，同比增长16.3%，小麦运输量154万吨，同比提高16.3%。截至12月21日，2024年驳船谷物运送量为2868万吨，同比增长10.9%。

南美天气整体良好，但是警惕部分地区发生干旱

美国农业部的气象周报显示，截至12月21日当周，阿根廷大部分地区出现降雨，降雨量最大的地区集中在之前干旱的西部农业产区。康多巴、圣塔菲省南部以及从拉潘帕北部到恩特雷里奥斯西部的降雨量介于25至50毫米之间。但是布宜诺斯艾利斯大部分地区天气干燥。虽然干燥天气有利于包括冬季谷物收获在内的田间工作，但随着早播玉米和大豆进入生殖生长期，这些地区很快就需要额外的降雨。

在巴西，截至12月21日当周，大范围的降雨使得大豆和其他夏季作物的生长条件总体上保持良好，不过各地的降雨量差距很大。从马托格罗索州向东到米纳斯吉拉斯州，最北到马拉尼昂州，大多数农业区的降雨量总计为25至100毫米。然而，该地区的其他一些地区也出现了几处小范围的干旱（降雨量低于25毫米）。温度接近正常，有利于大豆的生长，即使在较干燥的地区也是如此。巴西南部降雨较少，不过帕拉纳州西部出现了中到大雨（雨量超过25毫米），为玉米和大豆的生长提供了及时的水分。

随着南美大豆作物即将进入关键生长阶段，拉尼娜现象正在加强，这可能带来干旱高温天气，威胁大豆单产潜力。巴西农业投资商品公司周四发布的一份研报显示，拉尼娜现象正在加强，这反映在阿根廷、巴拉圭南部和巴西南里奥格兰德州未来15天气温升高且没有降雨。该咨询公司补充道，如果未来几个月拉尼娜现象加剧，可能导致大豆产量受损的风险，玉米播种有可能推迟，面临早期霜冻的风险。本周布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）将2024/25年度阿根廷大豆产量调低到5060万吨，低于上周预测的5080万吨，比上年的5020万吨提高40万吨。截至12月26日，阿根廷大豆作物评级优良的比例为58%，低于一周前的62%，去年同期45%；大豆种植带墒情充足的比例为88%，低于一周前的95%，高于去年同期的90%。

目前国际气象模型大多显示太平洋海面水温可能在12月底到1月份降至触发拉尼娜现象的水平。目前包括美国NOAA在内的气象机构认为，即使出现拉尼娜，持续时间会很短，强度也偏弱。但是考虑到目前大豆价格中不含任何天气风险溢价，因此巴西南部和阿根廷的降雨形势出现任何变化，都会引起大豆市场做出反应。在巴西，继近期多家私营机构预测巴西大豆产量将超过1.7亿吨后，伊塔乌银行也预计2025年巴西大豆产量达到1.7亿吨。由于今年播种工作进展顺利，意味着大豆播种时间更为集中，未来收获时间也将更加集中，可能加剧仓储压力和运输瓶颈。

展望未来一周的南美天气

图1为美国GFS气象模型的2024年12月30日到2025年1月6日的南美降雨预报。未来一周头号产区马托格罗索大部分地区降雨从50毫米到75毫米；米纳斯戈雅斯的降雨略低，大部分位于25到50毫米。马托皮巴地区的降雨量不均，一些地区降雨量只有2到5毫米。

图2是GFS气温预报，显示下周巴西保持季节性高温天气。目前巴西进入夏季。

图3是两张图合并而来，左侧是降雨预报，右侧为降雨异常图，从中可以看出，未来一周巴西全国绝大部分地区的降雨低于历史均值。

图4是阿根廷降雨预报，未来一周阿根廷大部分农业区将有25到75毫米的降雨。

2025年春播展望：美国大豆种植面积很可能下降

目前美国农户已经开始筹划春播计划，因为农户往往在4月和5月播种季开始前的几个月就需要做出种植决定，种子和化肥零售商经常向在冬季前预订货源的农户提供折扣。农户还需要在3月中旬之前就购买玉米和大豆的作物保险。

从需求前景来看，由于美国新政府的生物燃料补贴政策不明朗，美国大豆压榨企业在年底放慢了大豆采购和压榨。随着特朗普将在2025年1月20日就任美国总统，美国和中国再次爆发贸易冲突的前景也可能影响农户的种植偏好。尽管过去几年里中国大幅减少了从美国进口大豆的数量，但是中国仍然占到美国大豆出口总量的一半左右。

从供应面来看，大豆供应比玉米更为宽松。美国农业部预测2024/25年度美国大豆期末库存为4.7亿蒲，同比提高37.5%，为五年来最高库存，也是过去60年来第五个库存高点。2024/25年度美国大豆库存用量比达到10.8%，为五年来最高值，高于过去10年均值9.1%，表明美国大豆供应形势宽松。相比之下，美国玉米在2024/25年度的期末库存用量比只有11.44%，低于上年的11.76%以及10年均值12.48%，表明美国玉米供应形势趋紧。

播种前的几个月，期市走势对农户种植决定往往起着关键作用。从玉米和大豆价格比来看，12月27日收盘时，2025年11月大豆期约的收盘价为每蒲10.045美元，12月玉米期约收盘价为每蒲4.4075美元，意味着大豆/玉米价格为2.28，创下9年来同期最低值。由于大豆和玉米竞争春播面积，所以农户根据大豆/玉米价格比来判断两种作物的相对盈利能力。通常来说，当大豆/玉米价格比低于2.3，有利于农户选择玉米；而价格比接近2.5时，更有利于农户选择种植大豆。从每年这个时候的价格关系看，大豆/玉米价格通常略低于2.4。许多美国农民在秋季制定明年的种植计划，但是2月份的价格波动仍会产生影响，因为美国政府根据2月份的期货平均价格来制定作物保险价格。如果目前有利于玉米种植的价格形势持续到明年初，那么2025年美国的玉米种植面积可能会显著增加，而美国大豆种植面积可能相应降低。

考虑到巴西明年初收获的大豆产量有望创纪录，这可能对美国大豆出口以及价格前景构成持续压力。如果巴西大豆产量达到预期，明年初大豆价格可能继续保持低位，从而促使明年美国农户减少大豆，转而种植更多的玉米。

美国农业部将在2月份发布对2025/26年度播种面积的初步预测，将在3月底发布首份基于农户调查的播种意向报告。今年11月，美国农业部初步预计美国农户可能会在下个年度增加玉米种植面积，同时减少大豆和小麦的播种面积。美国农业部预测，2025/26年度大豆种植面积预计将降至8500万英亩，低于2024/25年度的8710万英亩；玉米种植面积将从9070万英亩提高到9200万英亩。2025/26年度美国所有小麦种植面积估计为4600万英亩，略低于2024/25年度的4610万英亩。如果大豆播种面积下降的预期成为现实，将预示2025年秋季大豆供应降低，从而限制大豆价格的下跌空间。

全球大豆库存用量比将创下60年来次高值值，大豆价格上涨空间有限

从全球供需形势看，美国农业部在12月供需报告里预测2024/25年度全球大豆期末库存为1.3187亿吨，同比增长17.6%，全球大豆库存用量比为非常宽松的22.52%，高于上年的19.98%，也高于10年均值19.26%，为2018/19年度以来的最高库存用量比，也是60年来的次高水平，这表明全球供需形势非常宽松，除非这一宽松形势改变，否则大豆价格重心仍将下移。

就未来一个月而言，全球油籽市场将迎来政策和天气的双重动荡期。特朗普新政府1月20日上台后可能对中国实施强硬贸易政策，如果中国实施报复措施，美国农产品将首当其冲。尽管南美大豆产量前景乐观，但是巴西大豆主产区的降雨存在缺口，而这一点，似乎尚未引起压榨企业、分析机构以及期货交易员们的关注。考虑到大豆价格接近四年低点，而未来天气以及政策存在不确定性，大豆市场波动可能加剧，体现出震荡市而非单边行情的特点，特别是南美产量前景出现变化的情况下，大豆价格可能展开反弹，尽管任何反弹都可能受到全球大豆供应创纪录以及农户加快定价的制约。

  
  

  

——继2023年大跌30%之后，2024年芝加哥玉米期货下跌2%左右

——美国玉米出口需求保持强劲，未来可能进一步调高出口目标

——2024/25年度全球玉米供需趋紧，库存用量比为12年来最低值

——2025/26年度全球主要生产国的玉米产量预期增长

——特朗普政府的政策可能不利于乙醇需求前景

北京德润林2024年12月29日消息：截至2024年12月27日当周，全球玉米价格大多上涨，其中芝加哥玉米期货连续第四周上涨，因为美国玉米需求强劲，阿根廷天气可能变得干燥。

回顾过去一年走势，2024年大部分时间里（1至8月），芝加哥玉米期货延续了2023年大跌30%的疲软走势，并在8月底跌破4美元，创下2020年以来的最低价。但是在美国玉米收获工作结束后，随着国内乙醇行业以及出口需求强劲增长，而欧洲玉米产量下调，黑海玉米出口供应收紧，美国以及全球玉米供需形势趋紧，提振玉米价格止跌反弹，收复了今年初的大部分失地。

展望2025年，市场将关注南美玉米产量的乐观前景是否改变，美国新政府的生物燃料政策；以及美国春播意向。

周五（12月27日），芝加哥期货交易所（CBOT）3月玉米期约报收4.615美元/蒲，比一周前上涨3.4%；美湾1月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.2400美元，上涨1.5%。泛欧交易所3月玉米期约报收206.25欧元/吨，上涨0.6%；由于圣诞节原因，阿根廷周二至周五无报价；巴西B3交易所玉米期货报每袋72.65雷亚尔，下跌0.1%。

本周国际原油期货上涨。全球基准的2月布伦特原油期货报收74.17美元/桶，为12月13日以来的最高价，比一周前上涨1.7%。

表2：2024年国际玉米以及原油涨跌一览表

注：CBOT和美湾报价单位美分/蒲，Euronext欧元/吨，阿根廷美元/吨，DCE人民币元/吨，原油美元/桶。

美国玉米出口需求保持强劲

2024年底，美国玉米出口需求继续保持强劲。美国农业部出口销售周报显示，截至12月19日当周，美国玉米净销售量为171万吨，比上周高出46%，比去年同期的125万吨高出37%。2024/25年度迄今，美国玉米销售总量为3802万吨，同比增长29.2%；美国农业部预测全年出口增长8.0%。如果美国玉米销售量保持当前步伐，美国农业部仍有可能调高玉米出口目标。

不过本年度迄今美国玉米销售量仍然低于2021年同期的4100万吨，主要反映美国对华出口下滑。本年度迄今美国仅仅对华销售玉米2.6万吨，低于203年同期的176万吨，不到2021年同期销售量1229万吨的零头。

今年中国玉米产量创纪录，国内玉米价格下跌，因此过去几个月来中国玉米进口持续下滑。海关数据显示，11月份中国玉米进口只有30万吨，同比减少91.8%。今年前11个月进口量为1332万吨，同比下降39.9%。

在中国买家缺席的情况下，本年度迄今美国玉米出口之所以强劲增长，主要受益于墨西哥等传统买家的支持。

表3：美国对前五大买家的玉米销售数据(单位1000吨）

目前美国玉米出口报价依然具有竞争力。从报价情况看，12月23日，美湾玉米FOB报价为每吨211美元，比一周前上涨2美元。巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价为219美元，比一周前上涨2美元。阿根廷玉米在上河报价为209美元，上涨2美元。12月27日乌克兰玉米FOB价为每吨223美元，与一周前持平。

美国玉米乙醇需求保持强劲增长，但是未来需求前景令人质疑

美国能源信息署（EIA）的数据显示，截至2023年12月22日当周，美国乙醇日均产量为110.7万桶，和去年同期持平。当周用于生产乙醇的玉米用量为1.11亿蒲，相当于1589万蒲/日，这要高于实现美国农业部目标所需的步伐。美国农业部当前预测2024/25年度乙醇行业的玉米用量为54.50亿蒲，相当于每天需要消费1490万蒲玉米。如果玉米乙醇消费保持当前步伐，意味着美国农业部有可能需要在未来供需报告里调高这一需求预期。

美国玉米每年产量的三分之一用来生产乙醇。乙醇产量提高有助于巩固美国玉米需求。但是美国当选总统特朗普强烈支持提高美国石油和天然气产量，这可能会给美国玉米在生物燃料行业的需求前景来逆风。值得一提的是，上周美国国会在支出法案里取消了允许全年销售15%乙醇汽油（E15）的条款，令生物燃料行业和玉米种植户团体感到失望。

未来一年市场将关注乙醇基可再生航空燃料（SAF）是否有资格获得政府补贴。由于航空业产生约3%的全球排放量，航空公司面临着减少排放的压力。SAF目前约占全球航空燃料用量的0.1%。美国政府的目标是到2050年用SAF满足美国所有的航空燃料需求，到2030年每年供应至少30亿加仑的SAF。相对疫情前美国每年消费的950亿加仑航空燃料来说，SAF的增长空间依然巨大。国际航空运输协会(IATA)今年12月发布的SAF产量估算结果表明，2024年全球SAF产量将达到100万吨（13亿升），远远低于之前预测的150万吨（19亿升），因为美国主要SAF生产厂家将其产量增长推迟至2025年上半年。2025年全球SAF产量预计将达到210万吨（27亿升），占到航空燃料总产量的0.7%和全球可再生燃料产能的13%。国际航空运输协会总干事威利·沃尔什表示，全球SAF产量正在增加，但是增速令人失望，因为政府向石油公司发出混乱的信号，继续为勘探和石油和天然气生产提供补贴，而SAF生产商的投资者似乎在等待轻松赚钱的保证。但是随着美国政治格局发生变化，人们普遍认为SAF的前景不容乐观。

过去几个月市场一直关注45Z税收抵免的前景，该税收抵免适用于2025年到2027年生产的SAF，但是仅仅限于美国国产SAF；相比之下，适用于2023年和2024年的40B税收抵免也适用于进口SAF。由于40B税收抵免在2024年12月31日到期，而拜登政府有可能不会在未来三周内出台45Z的最终法案，所以潜在投资者可能会因为担心监管环境持续不稳定而不愿将资源投入SAF生产。

2024/25年度全球玉米库存用量比为12年来最低值

美国农业部在12月份报告里将2024/25年度美国玉米期末库存调低到17.38亿蒲，同比降低降低1.3%。2024/25年度美国玉米库存用量比预计为11.44%，低于上月预测的12.93%，也低于上年的11.76%以及10年均值12.48%。这表明下一年度美国玉米供应形势趋紧，和之前预测的供应宽松形成重大转折。这意味着玉米价格有望在4美元位置获得支撑。美国农业部预测2024/25年度美国玉米年度农场均价为4.10美元/蒲，低于上年的4.55美元/蒲。

从全球供需形势看，美国农业部预测2024/25年度全球玉米期末库存为2.9644亿吨，同比减少近2000万吨或6.3%；库存用量比为20.85%，低于上年的22.34%以及10年均值24.72%，也是2013/14年度以来的最低库存用量比。此外，乌克兰以及俄罗斯的玉米出口供应收紧，欧洲玉米产量降至过去15年来的次低水平，巴西玉米出口将降至四年新低，也意味着未来几个月全球供需形势偏紧。

2025/26年度全球玉米产量前景乐观，将会制约价格上涨空间

美国农业部将在2月份发布对2025/26年度播种面积的初步预测，将在3月底发布首份基于农户调查的播种意向报告。今年11月，美国农业部初步预计美国农户可能会在下个年度增加玉米种植面积，同时减少大豆和小麦的播种面积。美国农业部预测，2025/26年度美国玉米种植面积将从9070万英亩提高到9200万英亩。2025/26年度美国所有小麦种植面积估计为4600万英亩，略低于2024/25年度的4610万英亩。

在欧盟，2025/26年度玉米产量预计增长3%左右。咨询公司战略谷物公司本月首次预测2025/26年度欧盟玉米产量将达到5960万吨，同比提高170万吨或2.9个百分点。欧盟谷物商会（Coceral）也预测下一年度欧盟玉米产量同比增长2.9%。

在主要玉米出口国乌克兰，乌克兰农业部第一副部长塔拉斯·维索茨基在11月份表示，2025年乌克兰玉米种植面积可能增加50万公顷，因为今年玉米价格相对保持高位，而大豆丰产导致价格下跌，将促使乌克兰农户重新转向种植玉米。

如果下一年度美国、欧盟和乌克兰的玉米产量增长，2025年全球玉米供应前景改善，将会制约玉米价格的上涨空间。

展望2025年，玉米市场有可能走出先扬后抑的走势。2025年头几个月，南美天气将会成为左右玉米价格的关键变量，如果天气不理想，很可能为玉米价格展开反弹提供潜在支撑。但是随着时间推进，2025/26年度全球玉米产量增长的前景将会制约玉米价格的反弹空间。

  
  

  

——继2023年下跌21%后，2024年CBOT小麦下跌13%

——头号出口国俄罗斯小麦产量和出口预期下滑

——2025年欧盟和乌克兰小麦产量有望增长

北京德润林2024年12月29日消息：截至2024年12月27日当周，全球小麦价格上涨，但是全年芝加哥小麦期货下跌两位数，并创下四年新低，主要因为俄罗斯等黑海生产国的廉价小麦主导全球出口市场；南半球（阿根廷和澳大利亚）小麦丰产；美国小麦出口受到美元升值的制约，抵消了欧盟小麦减产的支持。

展望2025年，头号出口国俄罗斯小麦出口将会显著放慢；尽管美国、欧盟以及乌克兰的小麦有望增产，但是俄罗斯小麦很可能继续减产，全球小麦库存可能继续下降有望支持2025年小麦市场展开反弹行情。

周五，芝加哥期货交易所（CBOT）3月软红冬小麦期约报收5.465美元/蒲，比一周前上涨2.5%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的3月硬红冬小麦期约报收5.545美元/蒲，上涨1.8%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的3月硬红春小麦期约报收5.545美元/蒲，上涨1.8%。泛欧交易所（Euronext）3月小麦报收232.75欧元/吨，上涨2.5%。

周五，ICE美元指数报收107.792点，今年上涨6.7%，为近10年来最大年度涨幅。

表4：2024年国际小麦期货和现货涨跌

注：CBOT、KCBT和MGE报价单位美分/蒲，Euronext欧元/吨，阿根廷美元/吨，法国鲁昂港口美元/吨。

美国冬小麦产区的干旱范围缩小，春小麦干旱范围高于去年同期

目前美国冬小麦处于越冬期。美国农业部11月底发布的2024年最后一期作物评级报告显示，美国冬小麦优良率达到55%，高于2023年的50%，为六年来同期最高评级。

美国干旱监测报告显示，截至12月17日，美国冬小麦处于干旱区的比例为27%，去年同期为32%。春小麦位于干旱地区的比例为33%，去年同期25%。

美国小麦出口销售落后于实现官方目标所需的步伐

美国农业部出口销售周报显示，截至12月19日当周，美国2024/25年度小麦净销量为61万吨，比上周高出34%，比四周均值高出64%。本年度迄今美麦销售总量为1676万吨，同比增长10.8%。作为参考，美国农业部预测全年出口同比增长20.2%。

从出口报价看，美国小麦缺乏竞争力，12月23日，法国小麦FOB报价为每吨244美元，比一周前上涨2美元；阿根廷小麦在上河的FOB价为231美元，上涨3美元；美国软红冬小麦在美湾的FOB报价为235美元，上涨2美元；美国硬红冬小麦FOB报价为252美元，下跌1美元。12月27日，深水港的俄罗斯小麦出口报价为每吨237美元，与一周前持平。

2024年俄罗斯小麦产量下降，出口将会放慢

12月26日，俄罗斯联邦统计局表示2023年俄罗斯谷物净重达到1.2496亿吨，低于2023年的1.426亿吨。其中小麦收成为8240万吨，比2023年的9290万吨减少11.3%，也低于2022年的创纪录产量1.042亿吨，因为今年遭遇了严重干旱和霜冻。

上周俄罗斯政府将2025年2月15日到6月30日期间的小麦出口配额设定为1060万吨，较2024年的出口配额2900万吨减少63%；再加上出口关税上调，预示着本年度下半年俄罗斯小麦出口步伐有望显著放缓。

2024/25年度全球小麦库存为9年最低值，库存用量比为11年最低值

从全球供需来看，美国农业部当前预测2024/25年度全球小麦期末库存为2.5788亿吨，同比降低950万吨或3.6%，为2015/16年度以来最低库存。全球小麦库存用量比估计为25.48%，低于上年的26.22%，也低于10年均值28.74%，为2013/14年度以来最低值。

从主要小麦出口国的供需形势看，2024/25年度全球主要出口国的小麦期末库存为3013万吨，同比降低975万吨或24.4%；库存用量比为9.1%，低于上年的11.5%，表明全球小麦出口供应形势仍然偏紧。

2025/26年度全球展望：俄罗斯产量预期下降，欧盟和乌克兰产量有望增长

今年俄罗斯小麦减产而国内价格低迷，导致农户亏损严重，这给2025年的播种前景蒙上阴影。一些农户表示将会减少小麦种植面积。俄罗斯农业运输公司分析中心预测2025年收获的冬小麦面积可能降至1540万公顷，低于上年度创纪录面积1720万公顷，创下2018/19年度以来的最低水平。此外，今年入冬时俄罗斯小麦作物的生长状况不佳。俄罗斯国家气象机构称，进入越冬期时俄罗斯冬季谷物评级差劣或者没有出苗的比例高达37%，远高于去年同期的4%，也是历史最差水平。

随着小麦产量前景变差，多家机构预计2025/26年度俄罗斯小麦出口将会进一步减少。咨询机构SovEcon首份预测2025/26年度俄罗斯小麦出口量降至3640万吨，同比减少16.7%。IKAR预测2025/26年度小麦出口量为4100万吨，同比降低5.7%。

和俄罗斯产量前景黯淡形成反差的是，欧盟和乌克兰小麦产量前景改善。

战略谷物公司预计2025/26年度欧盟软小麦产量可能增长11%，从本年度创下的12年低点反弹。欧盟谷物商会（Coceral）预计2025/26年度欧盟软小麦产量同比提高10.9%。产量预期增长的原因在于秋季天气有利于田间作业，播种面积大幅提高，单产也将恢复到正常水平。

乌克兰农业部在11月底表示，2025年乌克兰小麦产量可能增至2500万吨，同比提高300万吨或近14%，因为种植面积增长。

荷兰国际集团在年度展望报告里初步预计2025/26年度全球小麦期末库存将进一步下降，可能降至十多年度来的最低水平。CBOT小麦期货平均价格将在2025年上涨到6美元/蒲式耳。但是特朗普政府计划对墨西哥（美国小麦的头号进口国）加征关税，对美国小麦市场构成下行风险。

  
  

  
  
   北京德润林2024年12月29日消息：2024年第50周法国小麦现货价格下跌，因为节日期间小麦出口步伐继续放慢。
  
   截至周四（12月23日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为244美元/吨，比一周前下跌2美元。过去52周的价格区间为每吨209美元到277美元。
  
   阿根廷上河二等小麦价格为231美元/吨，上涨3美元；美国2号硬红冬小麦价格报252美元/吨，下跌1美元；美国2号软红冬小麦报235美元/吨，下跌2美元。
  
   从期市走势看，周五（27日），泛欧交易所成交最活跃的3月小麦期货收报232.75欧元/吨，比一周前上涨5.75欧元或2.53%，这也是三周来首次上涨；同期芝加哥小麦上涨2.53%。
  
   阿尔及利亚国家粮食局（OAIC）通过12月24日的国际招标买入了117万吨制粉小麦，蛋白含量11.5%，产地可选，CNF价格为257到258美元/吨，2月和3月装运。不过由于阿尔及尔和法国的外交关系紧张，阿尔及尔近几个月一直在回避法国小麦。
  
   与此同时，在俄罗斯政府努力限制出口以平抑国内面粉和面包价格后，有迹象表明俄罗斯小麦出口步伐正在放缓。
  
   本年度迄今，法国小麦出口步伐缓慢，因为产量降至40年低点，而价格相对黑海供应国缺乏竞争力。
  
   战略谷物公司在12月19日的月报里将2024/25年度欧盟小麦出口预测下调至六年来最低水平，但是随着下一年度小麦产量预期增加，欧盟2025/26年度的出口有望反弹。
  
   冬季节日期间，鲁昂港口的小麦出口量继续下滑
  
   法国头号小麦出口港鲁昂港运营方Haropa表示，截至12月25日当周，鲁昂港口出口不到1万吨小麦，低于一周前的35,900吨。
  
   由于节日原因，12月24日和25日期间港口没有任何装运活动。
  
   11月份鲁昂港口的制粉小麦出口总量为238,218吨，低于去年同期的306,313吨。
  
   9月份鲁昂港口的制粉小麦出口量为76,344吨，低于8月份的120,459吨，远低于去年9月份的331,839吨，创下有记录以来的最低月度出口量之一。
  
   2023/24年度鲁昂港口出口576万吨制粉小麦，其中194万吨运往摩洛哥，110万吨运往阿尔及利亚。
  
   基本面数据：欧盟2025/26年度小麦有望增产
  
   12月19日，战略谷物公司首次预测2025/26年度欧盟软小麦产量将达到1.266亿吨，同比提高11%；软小麦出口量估计为2930万吨，同比提高550万吨或23.1%。战略谷物将2024/25年度欧盟小麦产量调低到1.142亿吨，低于上月预测的1.144亿吨，这也是12年来的最低产量；2024/25年度小麦出口调低到2380万吨，较上月预测的2520万吨低了140万吨，也是六年来最低出口水平，因为欧盟小麦报价相对黑海供应缺乏竞争力，本年度迄今出口量一直迟缓。
  
   12月19日欧盟委员会将2024/25年度欧盟软小麦产量调低至1.11857吨，较上月预测的1.12617亿吨调低43.1万吨，较上年的1.25185亿吨减少1333万吨或10.6%（上月预测同比降低10.0%%），也是12年来最低值，因为去年秋季播种条件不利导致播种面积降低，多雨天气影响到作物生长以及收获。小麦进口预计为700万吨，和上月预测持平，低于上年的958万吨；对第三国的小麦出口量估计为2500万吨，和上月预测持平,较上年的3533万吨减少29.2%。期末库存估计为941万吨，低于上月预测的1039万吨，较上年的1719万吨（上月预测1721）减少了778万吨或45.3%，上月预测同比降低682万吨或39.6%。
  
   12月18日，法国农业局（FranceAgriMer）将2024/25年度法国小麦出口量总量调低到976万吨，较上月预测的989.5万吨调低1.4%，同比降低41.3%。其中对第三国的软小麦出口量为350万吨，较11月预测调低40万吨或10.3%，同比减少65.8%，创下2000/01年度以来最低出口量。法国对欧盟其他成员国的软小麦出口量则调高到616万吨，较11月份预测的589.5万吨高出4.5%，尽管同比仍然减少2.1%，上月预测同比降低6.3%。2024/25年度法国软小麦期末库存调高到286.9万吨，比上月预测值279.2万吨提高2.7%，但是同比下降9.9%，上月预测同比降低12.3%。
  
   12月18日法国农业部表示，2025年收获的冬小麦面积将达到451万公顷，同比提高8.7%，因为11月份降雨减少而且气温温和，使得农户得以加快播种步伐。不过，2025年小麦面积仍然比五年均值减少0.8%，与过去30年相比处于较低水平。法国农业部还预测2024/25年度法国对第三国的小麦出口量
  
   12月10日美国农业部将2024/25年度欧盟小麦产量调低130万吨至1.213亿吨，低于上月预测的1.226亿吨，较2023/24年度1.3510（上月预估1.3494亿吨）降低1380万吨或10.2%,上月预测同比降低9.1%；小麦进口预计为1150万吨，和上月预测持平，较上年的1263万吨减少8.9%；出口预计为2900万吨，较上月预测调低100万吨，比2023/24年度的3795万吨（上月预测3787万吨）减少约800万吨或23.6%；国内小麦饲料用量估计为4450万吨，和上月预测持平，低于2023/24年度的4650万吨；期末库存预计为1056万吨，高于上月预测的1009万吨，低于上年的1551万吨（上月预测为1474万吨）。
  
   由于节日原因，欧盟委员会本周和下周暂停更新贸易数据。上周数据显示，截至12月15日，2024/25年度(7月至6月）欧盟小麦出口量为1054万吨（上周1024），同比降低31%，头号目的地尼日利亚16.7%；同期小麦进口量425万吨（上周396），同比增长1%，头号供应国乌克兰占比67.7%。
  
   截至12月20日当周，基金继续削减对欧盟小麦的看空押注。投资基金以及金融机构在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净空单117,039手，一周前124,835手。
  
   上周欧元兑美元汇率下跌0.02%
  
   周五欧元汇率报1欧元兑换1.0428美元，比一周前的1.043下跌0.70%,这也是连续第四周下跌。今年迄今欧元兑美元下跌5.53%。作为对比，2023年欧元兑美元汇率上涨3.13%，这是2020年以来首次年线上涨，之前已经连续两年走软。
  
   注：1欧元等于1.0428美元

  

北京德润林2024年12月29日消息：截至12月27日当周，巴西港口大豆报价上涨，但是今年很可能连续第二年下跌，因为下一年度的大豆产量预期庞大，而头号进口国中国的需求前景可能放慢。

周五，帕拉纳瓜港口的大豆报价为每60公斤袋139.06雷亚尔（合22.46美元），较一周前上涨0.9%,但是仍比2023年底的142.50雷亚尔下跌2.4%。作为对比，2023年下跌22.7%，为四年来首次下跌（2022年+5.1%，2021年+12.0%，2020年+75.1%）。

周五芝加哥期货交易所（CBOT）的3月大豆收于989.75美分/蒲，比一周前上涨1.1%，比2023年底下跌了20.6%。2023年芝加哥大豆期货下跌14.8%。

巴西圣保罗大学应用经济高级研究中心称，天气对南美作物有利，强化了全球大豆产量创纪录的预期，而巴西大豆需求下降，导致大豆价格下跌。在巴西，大多数消费者已经结束了2024年的采购活动。农户专注于田间活动，对短期交货的销售谈判也没有太大兴趣。此外，巴西国内大豆压榨厂以及出口商对巴西大豆的需求放慢。

巴西大豆播种基本结束

巴西国家商品供应公司（CONAB）周一公布的数据显示，截至12月22日，巴西2024/25年度大豆播种进度为97.8%，去年同期96.8%。12月12日，CONAB预计2024/25年度巴西大豆产量为1.66211亿吨，比上月调高7万吨，较上年增长12.5%；大豆种植面积估计为4737万公顷，同比提高2.6%。

私营咨询机构Safras & Mercado的调查显示，截至12月20日，巴西2024/25年度大豆播种面积已达到计划面积的98.9%，去年同期97%，五年均值96.3%。今年播种进展迅速可以归因于良好的天气条件等因素。目前单产潜力也很有希望，因为早期播种可以带来更有效的收获。Safras的调查强调，尽管种植活动取得了进展，但是巴西大豆的最终表现仍将取决于未来几周持续良好的天气条件。降雨状况加上温和的气温对于确保作物在下一个生长阶段继续良好生长至关重要。

随着大豆种植进入最后阶段，马托皮巴的种植户正在等待降雨，其中托坎廷斯和马拉尼昂州南部的土壤极其干燥，使生产者难以耕作。并非所有地区都需要降雨。一些地区，特别是东南部和中西部地区，土壤水分含量已经很高，这意味着不需要立即降雨。需要注意的是，过多的水分会增加作物病虫害的风险。米纳斯吉拉斯州、戈亚斯州和马托格罗索州等州已经积累了大量降雨，降雨量在60至80毫米之间，并且还在继续降雨。这些地区的生产者必须加强害虫监测和控制，以防止作物受损。在巴西南部，需要监测土壤状况，以避免涝渍和农作物受损。

马托格罗索大豆采购禁令结束

在马托格罗索州大豆种植户协会（Aprosoja）的压力以及该州州长毛罗·门德斯（Mauro Mendes）的支持下，巴西植物油行业协会（ABIOVE）在12月17日宣布马托格罗索州大豆禁令结束。这一变化是由种植户压力推动的，尤其是Aprosoja，他们已经对大豆采购禁令施加的限制表示不满，因为主要影响的是那些遵守森林法规定的环境义务的农户。该州州长毛罗·门德斯强调了该州对遵守《森林法》准则的承诺，并保证将制定一项法令，正式结束因大豆禁令而对大豆的限制。

12月份巴西大豆出口量估计为162万吨

巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，12月份巴西大豆出口量估计为162万吨，和一周前预期持平，仍低于11月的234万吨，也低于去年同期的379万吨。

今年1至12月份的大豆出口估计为9745万吨，比2023年的创纪录出口量1.013亿吨纪录低了4个百分点.

2024/25年度巴西大豆产量前景乐观

12月18日，咨询机构巴西家园农商公司（PAN）预计2024/25年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.7041亿吨，比早先预期高出了400万吨以上，因为天气条件有利于作物生长。12月16日，咨询机构AgRural预测巴西大豆产量为1.715亿吨，高于之前预期的1.693亿吨。12月3日，咨询公司Céleres预测巴西大豆达到1.708亿吨，如此庞大的产量将继续给全球价格带来压力，并在巴西大豆出口高峰期增加运费成本。

12月12日，巴西国家商品供应公司（CONAB）预计2024/25年度巴西大豆产量为创纪录的1.66211亿吨，较上月预测调高近7万吨，同比提高12.5%；大豆出口量估计为1.054757亿吨，和上月预测持平，高于上年的9800万吨。

12月10日美国农业部在供需报告里维持巴西大豆产量预测不变，仍为1.69亿吨。

表1：分析机构对2024/25年度巴西大豆种植面积和产量的预测

注：面积单位百万公顷，产量单位百万吨

截至12月6日当月，巴西农户销售450万吨陈豆，预售520万吨新豆

咨询机构Safras&Mercado称，截至12月6日，巴西农户还预售了31.2%的2024/25年度大豆，比一个月前高出3%，高于去年同期的27.0%，但是低于五年同期均值35.5%。基于1.7178亿吨的产量预期，意味着巴西农户已经预售5360万吨大豆，当月预售521万吨，略低于前月的月度预售量584万吨。

巴西2023/24年度大豆销售量已达到预期总产量的95.6%，比一个月前高出3%。基于1.5229亿吨的产量，意味着已经销售1.4559亿吨陈豆，当月销售454万吨陈豆，低于上个月的810万吨。

上周雷亚尔兑美元汇率下跌1.8%

周五雷亚尔汇率报雷亚尔6.1964兑1美元，较一周前的6.0859下跌1.8%。

目前雷亚尔汇率较2023年底的4.8564雷亚尔下跌27.6%。作为参考，2023年雷亚尔汇率上涨8.1%。

注：1美元等于6.1964雷亚尔

  
  

  
  
   ——可满足明年上半年需求
  
   北京德润林2024年12月29日消息：据消息人士称，埃及新的国有采购机构MMSD（Mostakbal Misr）已经签订合同定购126.7万吨小麦，足以满足2025年6月底之前的需求。这些小麦大部分来自俄罗斯。
  
   其中一些小麦已经开始抵达埃及港口，未来几个月将有更多交付。
  
   去年12月，埃及政府指定和军方有关系的MMSD作为包括小麦在内的战略大宗商品的独家进口商，从而取代了数十年来由埃及通用商品供应总局（GASC）承担的角色。
  
   MMSD的全称为莫斯塔克巴尔米斯尔可持续发展机构（Mostakbal Misr），是2022年根据总统令成立，之前是埃及空军的下属部门。GASC通常每年进口400-500万吨小麦。
  
   消息人士未能提供小麦采购的具体细节，贸易商和观察人士指出，MMSD的采购合同数量与迄今为止市场上看到的证据不一致，而且采购条款不明确。一位欧洲贸易商表示，埃及购买了一些小麦，但是“远不及”消息人士提到的数字。另一位贸易商表示，采购数量约为480,000吨，主要来自当地港口仓库，以埃及镑支付。
  
   一位埃及政府官员表示，新采购机构面临着向埃及提供美元贷款的国际组织的阻力。官员说，这些国际组织只会与“民间机构”打交道，而不是政府机构。
  
   官员补充说，埃及的战略小麦储备已经降至不到三个月的需求，而2024年7月时可以满足七个月的需求。
  
   今年9月，GASC购买了43万吨俄罗斯小麦，原定于10月交付。但是后来船期延迟，迄今为止只交付了两批总计12万吨的小麦。埃及还在11月进口了29万吨小麦，使得9月以来的小麦总进口量达到41万吨，这仅相当于埃及采购目标的一小部分。埃及供应部长此前曾表示，到2024年底将确保380万吨的小麦采购量。

  
  
   北京德润林2024年12月29日消息：美国衣阿华州玉米种植者协会前任主席兰斯·利布里奇周五表示，他对拜登政府将全年提供E15排除在政府资助法案之外感到沮丧。
  
   E15是指掺混15%玉米乙醇的汽油。目前美国禁止在夏季（6月到9月）销售E15。此前在12月17日公布的政府资助法案提案曾包括一项允许全年销售E15的计划，被视为玉米和乙醇游说团体的重大胜利。但是在众议院通过的最终版本中却删除了有关全年销售E15的内容。
  
   在衣阿华东部种植玉米和养牛的兰斯·利布里奇表示，政府早就应该采取永久性措施了，几年前就应该出台这一政策。玉米行业已经为此努力了11年多，没有理由不让美国全国的消费者全年都能享用E15。他表示，E15条款不会给纳税人带来任何额外成本，不仅对环境有好处，对消费者削减支出也有好处，对农民也有好处。
  
   美国乙醇团体也对国会删除允许在全国范围内全年销售E15的条款深表失望。美国可再生燃料协会主席兼首席执行官杰夫·库珀表示，将E15从法案中剔除毫无意义，是对美国农民和可再生燃料生产商的侮辱，对美国农村社区是一种打击。
  
   根据美国能源信息署的数据，2023年美国乙醇掺混量平均为890,000桶/天。如果允许全国全年销售E15汽油，那么玉米乙醇需求将会增加。
  
   美国农业部的12月份供需数据显示，2024/25年度美国乙醇行业的玉米用量为55亿蒲，较上月调高5000万蒲，同比增加0.4%。

  
  
   ——这意味着小型炼油厂可以不用履行掺混义务，对玉米需求不利
  
   北京德润林2024年12月29日消息：过去一周里，美国生物燃料生产商遭受了双重打击。美国联邦上诉法院撤销了美国环保署（EPA）在2023年拒绝小型炼油厂遵守可再生燃料标准(RFS)的豁免决定，而在几天前，美国国会最后一刻从支出法案中取消了美国乙醇行业长期以来寻求的全年销售15%乙醇燃料(E15)的调换。
  
   美国哥伦比亚特区巡回上诉法院在12月23日的裁决令中驳回了美国环保署10月21日的一项动议，取消了环保署2023年拒绝26家小型炼油厂获得可再生燃料标准豁免的决定，而是裁定对该行动的一系列法律挑战将持续到2025年。
  
   案件背景信息
  
   2022年4月和6月，美国环保署驳回了18个州的36家炼油厂的105份要求免于掺混义务的申请。在评估这些申请时，EPA采用了一项全国性的法律要求。如果要获得豁免资格，炼油厂必须证明合规性与其声称的经济困难之间存在直接的因果关系。EPA邀请那些申请豁免的炼油厂提交具体证据来反驳EPA否决豁免时的认定标准：即炼油厂有能力转嫁遵守掺混义务的成本，并且合规不会导致炼油厂产生任何净成本，更不用说经济困难。但是在审查炼油厂提交的证据后，EPA发现没有一家炼油厂满足要求。随后那些申请豁免遭到驳回的炼油厂在美国第三、第五、第七、第九、第十、第十一和哥伦比亚特区巡回法院对EPA驳回决定提出质疑。除了第五巡回法院外，所有地区巡回法院都得出结论，只有哥伦比亚特区巡回法院才是审理这些质疑的适当场所。相比之下，第五巡回法院撤销了EPA拒绝给予豁免的决定。
  
   2024年5月，RFA和美国可再生燃料组织Growth Energy联合向美国联邦最高法院起诉，要求推翻第五巡回法院的裁决。

  
  
   北京德润林2024年12月29日消息：巴西咨询机构伊塔乌银行（ItauBBA）发布的报告称，未来三年巴西大豆压榨能力预计将强劲增长，增速是过去三年的近两倍。
  
   ItauBBA正在追踪13个新项目，包括新建工厂和扩建项目，在2025年至2027年期间巴西大豆压榨能力将平均每天增加37,000吨。这将使每年压榨能力增加1110万吨。
  
   到2027年，巴西大豆压榨能力预计将达到7210万吨，高于今年的5940万吨。
  
   据南美顾问迈克尔·科尔多涅博士表示，从历史上看，每年巴西大豆压榨产能利用率都达到92%，因此大豆压榨量将从2024年的5450万吨增加到2027年的6630万吨，年增长率为6.8%。

  
  
   北京德润林2024年12月29消息：本周初土耳其进一步放宽了小麦进口限制，允许面粉厂进口其所需小麦的25%，高于早先规定的15%。
  
   新政策有效期将持续到2025年5月31日。土耳其小麦将于明年6至7月开始收获。
  
   此前土耳其只允许面粉厂进口其所需小麦的15%，其他85%将从土耳其国家粮食局(TMO)采购。
  
   尽管进口限制有所放松，但是买家表示进口需求不太可能大幅增加，因为该国的保税仓库已经储存了大约100万吨进口小麦。
  
   尽管俄罗斯上调出口关税，土耳其的仓库仍然堆满进口小麦。许多贸易商还有从2024年中期结转来的供应，现在的重点转移到清空现有库存，然后才会考虑任何新的进口。一位面粉加工商称，首先我们需要消耗完现有库存。
  
   一位买家表示，进口限制放宽确实带来一些希望，人们期待明年2月和3月政府完全取消进口限制。一位贸易商表示，由于土耳其国家粮食局的小麦库存有限，全面进口似乎是最可行的解决方案。
  
   面粉加工商还对小麦质量以及土耳其面粉在国际市场上的份额不断减少表示担忧。
  
   在推出进口配额制度之前，土耳其曾于6月21日至10月15日暂停小麦进口，旨在国内小麦收获季节保护国内种植户利益。

  
  
   北京德润林2024年12月29日消息：周五，邦吉全球公司重启位于伊利诺伊州开罗市的一家大豆加工厂。此前该工厂曾因传输带火灾而暂停运营。
  
   媒体报道称，周四早些时候，开罗市的8个消防部门接到报警，称大豆加工厂的传送带冒出浓烟。邦吉全球公司周五表示，传送带发生火灾后，加工厂的运营暂停运行。
  
   该公司发言人Deb Seidel表示，目前正在评估该工厂的损失。没有人受伤。

  
  
   北京德润林2024年12月29日消息：由于节日原因，上周法国鲁昂港口的小麦出口活动几乎停滞。
  
   鲁昂港口是欧洲最大的小麦出口枢纽。该港口运营方Haropa表示，截至12月25日当周，鲁昂港口出口的制粉数量不足1万吨，低于一周前的35,900吨。
  
   由于法国假期的原因，12月24日和25日期间港口没有任何装运活动。
  
   12月份迄今，鲁昂港口的制粉小麦出口量总计为128,500吨，而去年12月全月的出口量量为380,000吨。
  
   11月份鲁昂港口的制粉小麦出口总量为238,218吨，低于去年同期的306,313吨。
  
   本年度法国小麦出口缓慢，因为法国小麦价格和俄罗斯等较便宜的产地相比较高。去年秋季以来的恶劣天气导致法国小麦收成降至四十年来的最低点，而且质量受损。
  
   2023/24年度鲁昂港口出口576万吨制粉小麦，其中194万吨运往摩洛哥，110万吨运往阿尔及利亚。

  

北京德润林2024年12月29日消息：乌克兰农业部称，截至12月27日，2024/25年度（始于7月）乌克兰谷物出口量为2126万吨，高于一周前的1936万吨，比去年同期增长377万吨或21.6%，一周前是同比提高31.7%。

12月1至27日的谷物出口量为288万吨，低于去年同期的439万吨。

本年度迄今小麦出口量为961万吨,玉米出口量为935万吨,大麦出口量为197万吨。

乌克兰政府和行业协会商定将2024/25年度小麦出口量限制在1620万吨，以保持国内供应充足。迄今小麦出口量相当于出口配额的59.3%。其他谷物出口没有限制。

表：乌克兰谷物出口数据，单位1000吨

背景数据

2023/24年度（始于7月）乌克兰谷物出口量为5082.6万吨，比上年的4923.6万吨增长3.2%。其中小麦出口量为1840.2万吨，上年1689.4万吨；玉米出口量为2938.9万吨，上年2922.8万吨；大麦出口量为249.1万吨，上年271.2万吨。

12月13日乌克兰农业部部长表示，2024/25年度（7月至6月）谷物产量为5500万吨；谷物出口量预计为4030万吨，其中包括1620万吨小麦、2050万吨玉米和290万吨大麦。咨询机构APK-Inform估计乌克兰谷物出口量为3730万吨，其中包括1440万吨小麦，260万吨大麦和2000万吨玉米。

  
  

  
  
   ——加拿大农业部预测全年油菜籽出口同比提高12.3%
  
   北京德润林2024年12月29日消息：加拿大统计局发布的数据显示，本年度迄今加拿大的小麦出口略低于去年同期，但是油菜籽出口远超去年同期。
  
   加拿大的谷物和油籽（包括小麦、杜伦麦，大麦和油菜籽）市场年度始于每年8月1日，截止到次年7月31日。
  
   截至12月22日当周，加拿大小麦出口量为42.7万吨，上周53.6万吨。2024/25年度迄今的出口总量为823.5万吨，同比降低0.4%，而上周是同比降低1.2%。
  
   当周杜伦麦出口量为18.2万吨，上周31.0万吨；2024/25年度迄今的出口总量为208.0万吨，同比提高79.1%，上周是同比提高69.7%。
  
   当周大麦出口量为7.4万吨，上周4.4万吨；2024/25年度迄今的出口总量为99.6万吨，同比增长14.9%，上周是同比提高16.6%。
  
   当周油菜籽出口量为19.0万吨，上周17.5万吨。2024/25年度迄今的出口总量为439.4万吨，同比提高81.3%，上周是同比提高86.6%。
  
   背景数据
  
   加拿大农业部在12月19日发布供需报告，调高了2024/25年度（8月至7月）小麦（包括杜伦麦和普通软小麦）出口，调低了期末库存。
  
   2024/25年度所有小麦（含杜伦麦）产量为3495万吨（上月3429万吨，上年3295万吨）；出口量2615万吨（2570，2533）；国内用量910万吨（873，872），期末库存445万吨（460，462）。
  
   小麦（不含杜伦麦）产量预计为2909万吨（2826，上年2886）；出口预计为2125万吨（2080，2178）；库存380万吨（380，上年421）。
  
   杜伦麦产量预计为587万吨（603，409）；出口量估计为490万吨（490，356）；期末库存估计为65万吨（80，41）。
  
   大麦产量预计为814万吨（760，891）。出口预计为289万吨（275，306）。库存80万吨（70，115）。
  
   油菜籽产量预计为1785万吨（1898，1919）；出口量估计为750万吨（750，668万）；库存125万吨（220，275）。
  
   注：加拿大小麦，杜伦麦，大麦以及油菜籽的市场年度均为8月到7月。

  
  
   北京德润林2024年12月29日消息：布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至12月26日当周，2024/25年度阿根廷小麦收获进度为88.5%，比一周前的76.1%高出12.4%，作为对比，前一周的收获推进12.2个百分点。
  
   尽管布宜诺斯艾利斯东岸南部收获的小麦单产低于预期，但是随着收获推进，全国平均单产继续增长。
  
   阿根廷小麦平均单产达到2.99吨/公顷，一周前2.80吨/公顷。
  
   该交易所预测2024/25年度阿根廷小麦产量为1860万吨，高于上年的1510万吨。
  
   2024/25年度阿根廷小麦播种植面积为630万公顷，高于上年的590万公顷。
  
   12月11日，罗萨里奥谷物交易所将阿根廷小麦产量预期上调了50万吨，因为11月份降雨改善。2024/25年度小麦产量预计为1930万吨，高于之前预测的1880万吨。
  
   美国农业部12月10日预测阿根廷2024/25年度小麦产量为1750万吨，和上月份预测持平，仍高于上年的1585万吨。
  
   阿根廷农业部6月预计2024/25年度阿根廷小麦播种面积为615万公顷，比上年的590万公顷增长4.2%。阿根廷农业部称阿根廷2023/24年度小麦产量为1590万吨。

  
  
   北京德润林2024年12月29日消息：布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，上周阿根廷玉米播种步伐加快，比一周前高出13.3个百分点，而前一周播种推进了10.2%。
  
   截至12月26日，2024/25年度阿根廷玉米播种进度达到80.9%，相当于上周播种了30万公顷玉米。
  
   目前土壤墒情正常到良好的比例达到88%，一周前91%，去年同期87%。
  
   作物评级优良的比例为47%，一周前47%，去年同期38%；评级一般的比例为50%，一周前51%，去年同期62%；评级差劣的比例为3%，一周前2%，去年同期0%。
  
   交易所预计2024/25年度玉米种植面积为660万公顷，高于一周前预估的630万公顷，但是仍比上年的790万公顷降低了16.5%。
  
   本周主要是调高了核心区以及康多巴北部的玉米种植面积。但是东北部农业区以及康多巴南部的面积有所调低。
  
   该交易所在12月16日预测2024/25年度阿根廷玉米产量为5000万吨，高于9月份预测的4700万吨，也高于上年的4950万吨。
  
   12月11日，罗萨里奥谷物交易所估计2024/25年度阿根廷玉米产量为5000万吨到5100万吨，和早先预期持平。
  
   12月10日，美国农业部预计2024/25年度阿根廷玉米产量为5100万吨，和上月预测持平，高于上年的5000万吨。

  
  
   ——种植面积调低20万公顷，产量调低20万吨
  
   北京德润林2024年12月29日消息：布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）表示，截至12月26日，阿根廷2024/25年大豆播种进度为84.6%，一周前为76.6%。
  
   大豆作物评级优良的比例为58%，一周前62%，去年同期45%；评级一般的比例为38%，一周前37%，去年同期52%；评级差劣的比例为4%，一周前1%，去年同期3%。
  
   大豆种植带墒情充足的比例为88%，一周前95%，高于去年同期的90%。
  
   交易所估计2024/25年度大豆种植面积为1840万公顷，低于上周预估的1860万公顷，但是仍比上年的1730万公顷提高6.4%。
  
   该交易所在12月26日预测2024/25年度阿根廷大豆产量为5060万吨，低于上周预测的5080万吨，比上年的5020万吨提高40万吨。交易所称，阿根廷农户在2024/25年度更为青睐大豆而非玉米，原因是大豆盈利能力更好，而且对玉米叶蝉病的担忧持续存在。
  
   12月10日，美国农业部预计2024/25年度阿根廷大豆产量为5200万吨，高于上月从的5100万吨。12月11日，罗萨里奥谷物交易所预计2024/25年度阿根廷大豆产量达到5300万吨到5350万吨，和之前预期持平。

  
  
   北京德润林2024年12月29日消息：布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，过去一周阿根廷葵花籽作物状况略微改善，但是土壤墒情略微下降。
  
   截至12月26日，2024/25年度阿根廷葵花籽作物评级优良的比例为84%，一周前83%，去年同期68%；评级一般的比例为16%，一周前17%，去年同期28%；评级差劣的比例为0%，一周前0%，去年同期4%。
  
   阿根廷葵花籽产区土壤墒情充足的比例为65%，低于一周前的66%，去年同期89%。
  
   交易所预计2024/25年度阿根廷葵花籽种植面积为200万公顷，高于上年的185万公顷。葵花籽产量估计为410万吨，比上年的360万吨增长13.9%。

  
  
   北京德润林2024年12月29日消息：截至12月27日当周，亚洲棕榈油现货价格上涨，结束了此前连续两周的跌势。
  
   周五，1月船期毛棕榈油卖盘报价为1076美元/吨，比一周前下跌93美元。
  
   2025年1月交货的33度精炼棕榈油报价为每吨1137.5元/吨，比一周前下跌67.5美元；2至3月报价为1110美元/吨，下跌70美元；4月到6月的报价为1005美元/吨下跌85美元；7月至9月报价为980美元/吨，下跌50美元；10月至12月报价为970美元/吨，下跌42.5美元。以上均为马来西亚港口的FOB报价。
  
   202年1月交货的24度精炼棕榈油报价为每吨1142.5美元/吨，比一周前下跌67.5美元；2至3月报价为1115美元/吨，下跌70美元；4月到6月报价为1010美元/吨，下跌85美元；7月至9月报价为985美元/吨，下跌50美元；10月到12月报价为975美元/吨，下跌42.5美元。以上均为马来西亚港口的FOB报价。
  
   截至12月27日当周，马来西亚衍生品交易所（BMD）基准3月棕榈油期货收报每吨4,625令吉，比一周前上涨4.33%；芝加哥期货交易所3月豆油收报40.00美分/磅，比一周前上涨0.30%；大连商品交易所的5月豆油期货报7,716元/吨，比一周前上涨1.93%；5月棕榈油期货报8,786元/吨，比一周前上涨0.41%。
  
   本周棕榈油期货上涨4.3%，之前两周分别下跌7.9%和4.4%。
  
   今年迄今棕榈油上涨24%以上，主要因为生物柴油行业需求强劲，主要生产国的产量受到天气以及油棕树老化等因素制约；全球油菜籽和葵花籽减产也构成支持。
  
   今年迄今芝加哥豆油期货下跌17%，因为全球大豆产量和压榨预期创纪录，南美丰收在望，以及美国新政府的生物燃料政策不明朗。
  
   由于棕榈油走势相对强于豆油，令人担心印度等价格敏感买家将会放慢采购。
  
   船运调查机构估计，马来西亚12月1日至25日的棕榈油出口从环比降低4%到增长4.4%不等。
  
   周二印尼棕榈油协会称，10月底印尼棕榈油出口增长，国内消费提高，导致月末库存下降。10月份印尼生物柴油行业的棕榈油消费量比9月份激增12%以上。
  
   就棕榈油需求而言，头号棕榈油生产国印尼计划从明年1月将生物柴油掺混率从35%提高到40%。此外，2025年一季度将迎来春节和斋月，食用油需求有望增长。
  
   从供应面看，本月马来西亚棕榈油产量继续下滑。南马来西亚棕榈油公会（SPPOMMA）称，12月1-20日期间南马来西亚棕榈油产量环比减少14.83%。马来西亚棕榈油局（MPOB）预计马来西亚棕榈油产量继续下滑，因为大雨和洪水扰乱了马来西亚的鲜果串收获和运输，这可能导致12月底的库存连续第三个月下降。
  
   周五，令吉汇率报1美元兑换4.472令吉，周四为4.469，上周五为4.508。
  
   注：1美元兑换4.472令吉

  
  
   ——美国对华玉米出口统计：对华玉米销售总量同比降低99%
  
   北京德润林2024年12月29日消息：美国农业部周度出口销售报告显示，上周美国玉米销售步伐加快，总体出口销售步伐继续超过实现美国农业部出口目标所需的速度。
  
   截止到2024年12月19日，2024/25年度美国对中国（大陆地区）玉米出口装船量为1.6万吨，去年同期为156万吨。
  
   当周美国没有对中国装运玉米，前一周也没有装运。
  
   迄今美国对中国已销售但未装船的2024/25年度玉米数量约为1万吨，低于去年同期的20万吨。
  
   2024/25年度迄今，美国对华玉米销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为2.6万吨，同比降低98.5%，上周是同比降低98.4%，两周前是同比降低98.3%。
  
   2024/25年度美国玉米销售总量达到3802万吨，同比29.2%，上周同比提高28.9%，两周前同比提高32.8%。
  
   美国农业部在12月份供需报告里预计2024/25年度中国玉米进口量为1400万吨，低于上月预测的1600万吨，比2023/24年度的2350万吨减少950万吨或40.4%。
  
   美国农业部12月份预测2024/25年度美国玉米出口量预计为6287万吨（24.75亿蒲），高于上月预测的5906万吨（23.25亿蒲），比2023/24年度的5823万吨（22.92亿蒲）提高8.0%，而上月预测同比提高1.4%。

  
  
   北京德润林2024年12月27日消息：美国能源信息署（EIA）发布的周度数据显示，上周美国乙醇产量增长。
  
   截至2024年12月20日的一周，乙醇日均产量为110.7万桶/日，一周前为110.3万桶/日，去年同期为110.7万桶/日。
  
   当周美国乙醇库存达到2307.4万桶，一周前2263.6万桶，去年同期2351.7万桶。

  
  
   北京德润林2024年12月26日消息：中国国家粮食交易中心（NGTC）通过周五（12月27日）通过竞价交易售出41，172吨国储进口大豆。

  
  
   北京德润林2024年12月29日消息：本周美国玉米现货价格继续上涨，因为美国玉米出口销售保持活跃。
  
   美国农业部周五的出口销售报告显示，截至12月19日当周，美国玉米出口净销售量为171万吨，比上周高出46%，比四周均值高出39%。
  
   此外，阿根廷主要农业区的天气变得干燥，也对价格构成支持。
  
   周五，美湾1月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.2400美元，相当于每吨206.3美元，比周四上涨0.25美分，比一周前的5.1625美元上涨7.75美分或1.50%，也高于去年同期的5.1225美元/蒲。路易斯安那湾的基差是比CBOT的3月玉米期价高出69到71美分。
  
   周五，在伊利诺伊州的中部地区，玉米加工厂收购二号黄玉米的报价平均为每蒲4.4883美元，比上一交易日上涨0.25美分，高于一周前的4.4125美元，去年同期4.5675美元。基差报价是比CBOT的3月玉米期价高2美分到低13美分不等。
  
   周五，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货上涨，基准合约较一周前上涨1.7%。其中2025年3月玉米期约较周四上涨0.25美分，报收454美分/蒲；5月玉米收高1美分，报461.5美分/蒲。

  

截至2024年12月27日当周，芝加哥期货交易所(CBOT）大豆期货从上周创下的四年低点反弹，基准期约收高1.07%，因为年底空头回补活跃，巴西南部和阿根廷部分地区将变得干旱。不过美国大豆出口疲软，美元继续走强，限制大盘反弹势头。

随着南美大豆作物进入关键生长阶段，天气形势成为市场关注的焦点。气象预报显示，下周巴西大部分地区的降雨将接近正常水平，但巴西南部和阿根廷将逐渐变得干旱，干旱状况将持续到1月份的第一周。

巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截至12月22日，巴西2024/25年度大豆播种进度为97.8%，去年同期96.8%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所将2024/25年度大豆种植面积调低至1840万公顷，比早先预测调低20万公顷。大豆产量调低至5060万吨，较早先预测值低20万吨，但仍比上年增长40万吨。

美国国会近日通过一项新的支出法案，将向农民和牧场主提供100亿美元的经济援助，其中大豆种植户将获得30.61美元/英亩的直接现金支付。

美国农业部表示，截至12月19日当周，美国2024/25年度大豆净销量为98万吨，创下年度新低，比上周低31%，比四周均值低47%。2025/26年度净销售量为12.5万吨，一周前没有销售。本年度迄今美豆销售总量为3969万吨，同比增长9.9%。美国农业部预期全年出口同比增长7.7%。美国农业部称，出口商周一报告向中国出售了132,000吨大豆，周二报告向中国出售了132,000吨美国大豆，在2024/25年度交货。

下面是过去一周期货市场述评：

12月23日，大豆期货下跌，因为能源疲软，巴西天气温和，当天大盘剧烈波动。

12月24日，大豆期货上涨，主要是美国向中国销售大豆，空头回补活跃。

12月25日，因圣诞节假期，美国市场休市，无日评。

12月26日，大豆期货上涨，因为阿根廷部分产区天气干燥，空头回补活跃。

12月27日，大豆期货收盘温和下跌，因为美国大豆出口销售降至年度新低。

12月27日收盘时，1月大豆期约比一周前上涨5.5美分，报收980美分/蒲；3月期约比一周前上涨10.50美分，报收989.75美分/蒲；5月期约比一周前上涨12.5美分，报收1000.50美分/蒲。

  
  

  

截至2024年12月27日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货连续第二周上涨，基准合约收高2.75%，主要因为年底空头回补活跃，阿根廷天气可能变得干旱。

美国商品期货交易委员会的持仓报告显示，截至12月17日当周，投机基金在豆粕期货及期权持有创纪录的净空单，意味着豆粕市场很容易因为空头回补而反弹。

全球最大的豆粕出口国阿根廷天气转为干燥，这对大豆生产前景不利，从而支持大豆及豆粕市场。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周五将2024/25年度大豆种植面积调低至1840万公顷，比一周前预估值调低20万公顷。大豆产量调低20万吨至5060万吨，但是仍比上年增长40万吨。

美国农业部出口销售周报显示，截至12月19日当周，美国2024/25年度豆粕净销量为39万吨，比上周高出49%，比四周均值高出30%，符合市场预期。2025/26年度净销售量为9.6万吨，一周前没有销售。本年度迄今豆粕出口销售总量810万吨，同比增加14.8%。美国农业部预测2024/25年度豆粕出口1579万吨，同比增加8.1%。

美国农业部的压榨周报显示，截至2024年12月20日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲1.99美元，比两周前减少11%。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨298.40美元，两周前为为每短吨306.31美元。

下面是过去一周期货市场述评：

12月23日，豆粕期货收盘下跌，主要原因是买豆油卖豆粕的套利活跃。

12月24日，豆粕期货收盘上涨，主要是买豆油卖豆粕的套利解锁。

12月25日，因圣诞节假期，美国市场休市，无日评。

12月26日，豆粕期货涨至两个月来最高，因为阿根廷大豆产区天气干燥。

12月27日，豆粕期货收盘下跌，因为买豆油卖豆粕的套利活跃。

12月27日收盘时，1月豆粕期约比一周前上涨6.4美元，报收300.9美元/短吨；3月期约比一周前上涨8.3美元，报收310.5美元/短吨；5月期约比一周前上涨9.3美元，报收316.2美元/短吨。

  
  

  

截至2024年12月27日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货的基准合约收高0.30%，因为美国豆油销售改善，国际原油和马来西亚棕榈油走强，阿根廷天气可能变得干旱。不过豆油市场仍在消化美国政府的资助法案未包括对生物柴油的支持。

本周马来西亚棕榈油上涨4.3%；加拿大油菜籽上涨0.6%，布伦特原油上涨1.7%。

评估生物燃料生产利润的豆油/燃料油价差为每加仑69.80美分，一周前为70.28美分。这意味着生物燃料厂家使用豆油原料的生产利润改善。

头号豆油出口国阿根廷的天气变得干燥，令人担心大豆产量前景下滑。周五布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷大豆产量调低了20万吨。

美国农业部出口销售报告显示，截至12月19日当周，美国2024/25年度豆油净销售量为40,400吨，显著高于上周，但是比四周均值低了25%。这一数据远超过市场预期。本年度迄今销售总量为52.66万吨，去年同期仅为3.24万吨。美国农业部本月将2024/25年度美国豆油出口调高到50万吨，创下五年最高水平。

美国农业部的压榨周报显示，截至2024年12月20日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲1.99美元，比两周前减少11%。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅40.51美分，两周前为每磅42.98美分。下面是过去一周期货市场述评：

12月23日，豆油期货大涨，因买豆油卖豆粕套利活跃，马来西亚棕榈油走强。

12月24日，豆油期货收盘下跌，原因是买豆油卖豆粕的套利解锁。

12月25日，因圣诞节假期，美国市场休市，无日评。

12月26日，豆油期货下跌，因为外部市场走弱，买豆油卖豆粕的套利解锁。

12月27日，豆油期货收盘上涨，因为出口销售量改善，超过市场预期。

12月27日收盘时，1月豆油期约比一周前上涨0.04美分，报收39.52美分/磅；3月期约比一周前上涨0.12美分，报收40.00美分/磅；5月期约比一周前上涨0.10美分，报收40.30美分/磅。

  
  

  

截至2024年12月27日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货连续第四周上涨，基准期约收高3.4%，因为玉米出口和乙醇行业需求强劲，美国农业部可能进一步下调玉米期末库存。

美国农业部的出口销售周报显示，截至12月19日当周，美国2024/25年度玉米净销量为171万吨，比上周高46%，比四周均值高39%，超过市场预期。2025/26年度净销售量为1万吨，一周前为0.25万吨。本年度迄今美国玉米销售总量为3802万吨，同比提高29.2%。美国农业部预测2024/25年度出口同比增加8%。

美国农业部称，出口商周一报告向未知目的地出售了132,000吨玉米，周二报告向未知目的地出售132,000吨美国玉米，均在2024/25年度交货。

从国内需求看，美国能源信息署称，截至12月20日当周，美国乙醇日均产量达到近111万桶，比一周前增加4,000桶。

美国国会近日通过新的支出法案以避免政府关门，玉米种植户将获得每英亩43.8美元的直接现金支付，但是该法案取消了全年销售E15乙醇汽油的内容。

美国农业部将于1月10日发布1月份供需报告。鉴于玉米需求旺盛，分析师猜测政府可能进一步下调美国玉米期末库存预测。下面是过去一周期货市场述评：

12月23日，玉米连续第三个交易日上涨，因美国在美墨玉米争端中获胜。

12月24日，玉米期货上涨，因有新的出口生意，阿根廷天气可能变得干旱。

12月25日，因圣诞节假期，美国市场休市，无日评。

12月26日，玉米期货涨至六个月新高，因为美国玉米期末库存或进一步下调。

12月27日，玉米期货互有涨跌。原油和小麦上涨，给玉米市场提供潜在支撑。

12月27日收盘时，3月玉米期约比一周前上涨7.75美分，报收454美分/蒲；5月期约比一周前上涨9.75美分，报收461.50美分/蒲；7月期约比一周前上涨10美分，报收464.50美分/蒲。

  
  

  

截至2024年12月27日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货从上周创下的三个多月低点反弹，基准期约收高2.53%，因为美国小麦出口销售改善，俄罗斯供应趋紧，全球需求活跃。但美元继续走强，南半球小麦预期丰收，限制价格涨幅。

近来埃及、阿尔及利亚和沙特阿拉伯入市采购了大量小麦，提振市场人气。阿尔及利亚本周购买高达117万吨制粉小麦，埃及Mostakbal可持续发展机构购进126.7万吨小麦，上周沙特买入80.4万吨制粉硬小麦。

咨询机构IKAR预计俄罗斯2025/26年度小麦出口量为4100万吨，低于本年度的预期出口量4350万吨。另一家机构SovEcon预计2025/26年度俄罗斯小麦出口3640万吨，低于本年度的预期出口4370万吨，原因是结转库存减少和小麦产量预计下降。

美国农业部出口销售周报显示，截至12月19日当周，美国2024/25年度小麦净销量为61万吨，比上周高出34%，比四周均值高出64%。2025/26年度净销量为1万吨，一周前没有销售。本年度迄今美麦销售总量为1676万吨，同比增长10.8%。美国农业部预测全年出口同比增长20.2%。

周五，ICE美元指数报收107.792点，比一周前上涨0.41%，也是连续第四周上涨。美元走强通常会削弱美国农产品出口竞争力。下面是过去一周期货市场述评：

12月23日，小麦期货收盘上涨，展开技术性反弹行情。

12月24日，小麦期货收盘下跌，因为美元指数继续走强。

12月25日，因圣诞节假期，美国市场休市，无日评。

12月26日，小麦期货收盘上涨，因为空头回补活跃。

12月27日，小麦期货收盘上涨，因为美国小麦出口销售改善。

12月27日收盘时，3月小麦期约比一周前上涨13.5美分，报收546.50美分/蒲；5月期约比一周前上涨14美分，报收556.75美分/蒲；7月期约比一周前上涨13.5美分，报收563.75美分/蒲。

  
  

  

截至2024年12月27日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米期货连续第四周下跌，基准期约收低1.5%，创下三年最低水平，因为技术形态利空，亚洲大米价格下跌，美元上涨，美国大米出口销售不振。

周五，ICE美元指数报收107.792点，比一周前上涨0.41%，也是连续第四周上涨。美元上涨通常会削弱美国农产品出口竞争力。

美国农业部出口销售周报显示，截至12月19日当周，美国2024/25年度大米净销售量为91,600吨，比上周低了11%，但是比四周均值高出35%。

本年度迄今美国大米销售总量为184.5万吨，同比增加1.8%。作为参考，美国农业部预计全年出口同比提高1.9%。

本周亚洲地区大米价格下跌，其中印度大米价格跌至17个月来的最低水平，因为卢比贬值至历史低点，导致该国的大米出口价格进一步下跌。本周越南大米出口价格跌至19个月来的最低水平，因为菲律宾暂停从越南进口大米。菲律宾是越南大米的传统市场，也是世界上最大的大米进口国。本周泰国大米价格同样下跌，因为假期期间市场交易活动放缓，泰国大米价格出现下滑。泰国贸易商预计新年后大米价格将进一步下跌，因为印度大米供应增加。

下面是过去一周期货市场述评：

12月23日，糙米期货收盘温和下跌，呈现区间宽幅振荡趋势。

12月24日，糙米期货收盘上涨，在窄幅区间内波动。

12月25日，因圣诞节假期，美国市场休市，无日评。

12月26日，糙米期货收盘下跌，因为技术性阻力沉重。

12月27日，糙米期货收盘下跌，因为技术面利空，出口销售低于一周前。

12月27日收盘时，1月糙米期约比一周前下跌31.5美分，报收13.76美元/美担；3月期约比一周前下跌21美分，报收13.94美元/美担；5月期约比一周前下跌22美分，报收14.165美元/美担。

  
  

  

截至12月27日当周，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货上涨，基准期约收高0.55%，因为包括芝加哥豆油和马来西亚棕榈油在内的外部市场走高，加拿大油菜籽需求依然强劲。

从外围市场走势来看，本周马来西亚棕榈油上涨4.3%，泛欧交易所油菜籽上涨0.3%；芝加哥豆油上涨0.3%；布伦特原油期货上涨1.7%。

加拿大油菜籽出口以及压榨需求保持强劲，对价格具有支持意义。加拿大谷物理事会称，截至12月22日当周，加拿大油菜籽出口量约为19万吨，高于一周前的17.5万吨。本年度迄今为止的出口总量为439.4万吨，同比激增81.3%。国内用量达到460.8万吨，同比增加10.1%。

加拿大统计局报告称，11月份油菜籽压榨量达到102万吨，比10月份的创纪录水平110万吨减少7.5%，但比去年同期增长12%以上。11月份农户的油菜籽交付量为145万吨，而去年11月份为164万吨。

本周油菜籽市场继续消化上周加拿大农业部发布的利多数据。加拿大农业部在这份报告中将油菜籽产量下调到1784.5万吨，同比减少7%。出口量预计为750万吨，比上年增加12.2%。期末库存下调至125万吨，比上年大幅减少54.5%。

12月27日收盘时，1月油菜籽期约比一周前上涨12.8加元，报收621.90加元/吨；3月期约比一周前上涨3.4加元，报收617.20加元/吨；5月期约比一周前上涨4.1加元，报收623.50加元/吨。

  
  

  北京德润林2024年12月27日消息：德国汉堡的《油世界》在12月份月报中表示，全球油脂供应明显趋紧，这迫使市场寻求产量最大化，并对需求实施配给。
  
   油世界预计2024/25年度17种油脂供应仅仅比上年增长190万吨。
  
   2024/25年度全球豆油产量预计同比增长约380万吨，虽然增幅本身很大，但是几乎被葵花籽油和菜籽油总产量预计下降360万吨所抵消。

  
  
   北京德润林2024年12月26日消息：周四，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货在圣诞节假期后下跌，受到大连棕榈油下跌以及令吉走强的拖累。但是随着原油上涨，逢低买盘入市，支持棕榈油脱离了早盘低点。
  
   截至收盘，毛棕榈油期货从上涨5令吉到下跌23令吉不等，其中基准2025年3月毛棕榈油期货下跌12令吉或0.26%，报收4,546令吉/吨，相当于1017.2美元/吨。
  
   基准合约的交易区间位于4,469令吉到4,576令吉之间。
  
   周三BMD因公共节日休市。周一和周二棕榈油基准合约上涨2.75%。
  
   本月迄今马来西亚棕榈油下跌约7.3%，主要因为担心棕榈油高价可能导致需求放慢；同期芝加哥豆油下跌逾4%，因为南美大豆产量前景乐观，而美国生物燃料补贴政策不明朗。
  
   船运调查机构ITS估计，马来西亚12月1日至25日的棕榈油产品出口量环比降低4%。
  
   周四令吉兑美元上涨，使得令吉报价的棕榈油对持有外币的买家更为昂贵。
  
   周四亚洲交易时段，芝加哥期货交易所休市，将在格林尼治标准时间1430（北京时间晚上10点30）恢复交易。
  
   大连商品交易所成交最活跃的5月豆油期货上涨4元，报7,682元/吨。5月棕榈油期货下跌30元，报8,740元。
  
   布伦特原油期货上涨0.41美元，报73.99美元/桶，受到全球最大石油进口国中国将出台更多财政刺激措施的希望推动，美国原油库存预期下降也提供了支撑。
  
   周四令吉报1美元兑换4.469令吉，上一交易日为4.487令吉。
  
   注：1美元兑换4.469令吉

  截至2024年12月19日当周，美国2024/25年度玉米净销售量为1,711,300吨，比上周高出46%，比四周均值高出39%。主要买家包括墨西哥(608,900吨,其中29,000吨转自未知目的地，另有销售量减少2,300吨),哥伦比亚(363,900吨,其中另有销售量减少127,000吨),日本(204,800吨,其中111,600吨转自未知目的地，另有销售量减少1,200吨),未知目的地(163,200吨),以及韩国(124,400吨,其中65,000吨转自未知目的地，另有销售量减少11,600吨),但是对哥斯达黎加的销售量减少7,500吨，对巴拿马的销售量减少500吨。2025/26年度净销售量为10,000吨，销往日本。当周出口量为1,123,900吨，比上周高出7%，比四周均值高出5%。主要目的地包括日本(319,300吨),墨西哥(291,400吨),哥伦比亚(160,300吨),韩国(132,400吨),以及危地马拉(87,800吨)。

  截至2024年12月19日当周，美国2024/25年度大豆净销售量为978,400吨，创下年度新低，比上周低了31%，比四周均值低了47%。主要买家包括中国(410,600吨,其中187,000吨转自未知目的地，另有销售量减少5,100吨),西班牙(259,500吨,其中132,000吨转自未知目的地，另有销售量减少66,000吨),埃及(102,600吨,其中106,000吨转自未知目的地，另有销售量减少3,400吨),中国台湾(77,000吨,其中66,000吨转自未知目的地，另有销售量减少200吨),以及墨西哥(75,700吨,其中34,000吨转自未知目的地，另有销售量减少1,000吨),但是对未知目的地的销售量减少356,800吨,对土耳其的销售量减少1,900吨,对尼日利亚的销售量减少100吨,对菲律宾的销售量减少100吨。2025/26年度净销售量为125,000吨，销往未知目的地(75,000吨)以及意大利(50,000吨)。当周出口量为1,573,200吨，比上周低了7%，比四周均值低了22%。主要目的地包括中国(682,000吨),中国台湾(151,300吨),西班牙(138,500吨),墨西哥(137,000吨),以及埃及(102,600吨)。

  截至2024年12月19日当周，美国2024/25年度豆粕净销售量为389,600吨，比上周高出49%，比四周均值高出30%。主要买家包括哥伦比亚(154,100吨,其中另有销售量减少13,000吨),墨西哥(67,400吨,其中另有销售量减少1,200吨),菲律宾(50,300吨,其中另有销售量减少5,000吨),厄瓜多尔(37,100吨,其中32,000吨转自未知目的地),以及摩洛哥(18,000吨)。2025/26年度净销售量为96,000吨，销往未知目的地。当周出口量为292,100吨，比上周低了22%，比四周均值低了18%。主要目的地包括菲律宾(50,700吨),墨西哥(50,500吨),危地马拉(45,700吨),厄瓜多尔(33,100吨),以及哥伦比亚(32,100吨)。

  截至2024年12月19日当周，美国2024/25年度豆油净销售量为40,400吨，显著高于上周，但是比四周均值低了25%。主要买家包括摩洛哥(18,000吨),哥伦比亚(5,600吨),加拿大(4,900吨),墨西哥(4,100吨),以及多米尼加共和国(3,700吨,其中另有销售量减少5,500吨)。当周出口量为29,200吨，显著高于上周，比四周均值高出64%。主要目的地包括阿尔及利亚(12,000吨),埃及(7,000吨),多米尼加共和国(3,700吨),墨西哥(3,100吨),以及哥伦比亚(3,000吨)。

  截至2024年12月19日当周，美国2024/25年度小麦净销售量为612,400吨，比上周高出34%，比四周均值高出64%。主要买家包括墨西哥(132,400吨,其中另有销售量减少13,200吨),泰国(126,100吨),日本(120,500吨),韩国(84,200吨,其中另有销售量减少4,000吨),以及菲律宾(52,100吨,其中另有销售量减少9,900吨),但是对特立尼达和多巴哥的销售量减少8,200吨,对洪都拉斯的销售量减少6,900吨,对越南的销售量减少900吨。2025/26年度净销售量为12,600吨，销往墨西哥。当周出口量为376,200吨，比上周低了7%，但是比四周均值高出11%。主要目的地包括菲律宾(107,100吨),泰国(83,500吨),印度尼西亚(74,100吨),日本(30,500吨),以及墨西哥(29,700吨)。

  截至2024年12月19日当周，美国2024/25年度大米净销售量为91,600吨，比上周低了11%，但是比四周均值高出35%。主要买家包括伊拉克(44,000吨),墨西哥(24,100吨),日本(14,200吨),沙特(9,300吨),以及加拿大(1,100吨),但是对危地马拉的销售量减少1,000吨),对委内瑞拉的销售量减少500吨,对萨尔瓦多的销售量减少200吨,对洪都拉斯的销售量减少100吨。当周出口量为95,600吨，比上周高出99%，比四周均值高出25%。主要目的地包括墨西哥(34,100吨),洪都拉斯(16,100吨),日本(14,500吨),沙特(10,500吨),以及海地(6,500吨)。