国内菜籽菜粕库存高位横盘，年前市场或难破局

根据JCI最新统计数据显示，截至2024年第 52周，目前国内主要港口地区菜籽库存为 70万吨，较上一周回落 5万吨；菜粕库存为6.5万吨，较上一周反弹 0.5万吨。从近年同期水平看，无论是菜籽还是菜粕库存，都处于历史同期最高水平；从月环比情况来看，无论是菜籽还是菜粕库存都呈现高位回落或横盘态势。如下图所示：

就如本网此前分析的，对于当前的国内菜粕市场而言，港口库存的拐点基本显现，但考虑到需求的季节性转淡，短期库存难以快速回落。而就目前市场的主要影响因素来看，国内市场方面，豆菜粕价差是当前影响国内菜粕走势的最主要因素，而我国对于加拿大菜籽反倾销调查的进一步进展则是最大的不确定性因素。国外市场方面，1 月懂王的上台是最主要的关注点，其对于美加、中加贸易走向的影响值得关注，考虑到加籽基本面底部也已经探明，最大的变数则是出口需求的变数以及国际原油和生物燃料市场前景带来的见解扰动。总得来看，无论是国内外菜籽菜粕市场当前都处于底部探明之后的横盘走势，年前市场或难破局。