ICE菜籽动态巡览：植物油市场扰动，ICE 菜籽走势震荡

截至2025年1月3日当周，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货连续第二周上涨，基准期约收高1.10%。这一上涨趋势主要得益于加拿大油菜籽需求的持续强劲以及国际原油价格的坚挺上扬。然而，芝加哥豆油和马来西亚棕榈油的下跌在一定程度上制约了油菜籽市场的进一步上涨势头。当周，1月油菜籽期约上涨14.6加元，报收636.50加元/吨；3月期约上涨6.8加元，报收624.00加元/吨；5月期约上涨5.2加元，报收628.70加元/吨。

此次油菜籽价格上涨的主要原因包括产量调整与需求预测、基金持仓与市场情绪以及天气变化与政策动态。尽管美国农业部在12月供需报告中将中国油菜籽进口预测从340万吨下调到300万吨，但根据加拿大统计局的贸易数据，本年度前三个月中国占到加拿大油菜籽出口总量的74.8%。如果这种模式从11月初保持下去，那么截至12月29日，中国可能已经从加拿大进口了339万吨油菜籽，这已经超过了美国农业部的预测。此外，加拿大油菜籽的出口以及压榨需求保持强劲，继续对价格构成有力提振。但芝加哥豆油和马来西亚棕榈油的下跌，也给油菜籽市场带来了一定的压力，限制了价格的进一步上涨空间。尽管当周没有出现极端天气事件直接影响油菜籽的生长和收获，但全球气候的不确定性仍然对市场情绪产生了一定的影响。此外，美国的生物燃料政策前景仍存在不确定性，印尼的B40生物柴油政策推行缓慢，这些政策因素导致外部植物油市场走低，间接影响了油菜籽市场.

展望未来，加拿大油菜籽目前主要受到自身供需基本面以外的因素影响，包括植物油市场因生物燃料前景不确定性影响带来的扰动。此外，特朗普即将就任美国总统，其上台后的美加、中加贸易关系趋势以及其如何挥舞关税大棒需要关注。总的来看，我们仍然维持之前的观点，ICE 菜籽底部已经探明，但短期尚缺乏持续走强的动力。