2024年中国玉米酒精市场行情回顾：国际原油重心下移和国内消费困境

2024年我国玉米酒精市场行情呈三段式下跌走势，年内最高价出现在2024年初，最低价出现在2024年末。主要影响有国际原油价格重心下移、我国玉米酒精供需宽松格局、2024年上半年中储粮增储提振玉米价格、新季玉米成本下降和酒精消费疲软、玉米酒精开机率季节性回升滞后等。具体情况JCI现分析如下：

   1、国际原油主导因素：地缘政治冲突与经济消费前景

2024年国际原油价格走势总体呈现宽幅震荡和重心下移的特征。2024年1月-4月中旬，OPEC+不断延长减产、美国原油库存减少、地缘政治紧张关系等因素助推下，国际油价涨势显著，4月12日中东地缘冲突加剧，美原油主力期价盘中87.67美元/桶为年内最高，较年初涨幅最高达24%。然而OPEC+减产执行力度不佳、市场对全球原油需求前景乐观情绪不稳、美联储不断推迟降息时间、中东和俄乌地缘冲突缓解等因素的影响下，国际油价震荡下跌。

2024年9月初OPEC+增产预期和利比亚有望恢复石油生产的消息，导致国际油价加速下挫，美原油时隔近10个月再次跌破70美元/桶，9月10日美原油主力期价盘中65.27美元/桶为年内最低。之后10月地缘政治局势主导，风险溢价先升后降，11月特朗普大选胜出，12月OPEC+再度延迟退出减产，全球经济增长放缓的供需矛盾持续，美原油期价保持在70关口上下震荡。受国际油价区间震荡走势影响，2024年我国成品油价格“八涨九跌”，2024年底黑龙江汽油（标准品）最高零售价9230元/吨，较2023年末价格下降130元/吨。

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2、我国玉米酒精困境：食用消费缩减压力下的供需宽松格局

2023年11月起我国玉米酒精行业平均开机率上升至七成左右并保持近3个月的高位，因为玉米成本相对低廉推动酒精生产盈利，玉米酒精市场供需宽松压力逐渐加深，2024年1-4月期间我国玉米酒精市场价格跌势明显。随着国内玉米成本上升加剧酒精生产效益压力，2024年3月起玉米酒精理论效益进入亏损区间，4月起酒精消费转淡推动企业陆续启动减产检修，6月底起玉米酒精行业相继进入夏季停产检修，7-8月平均开机率降至五成以下，因此供应缩减支撑4月-9月上旬期间玉米酒精厂家报价偏弱震荡、跌势较缓。

2024年9月我国玉米开启新季上市导致价格大幅回落，缺少终端需求与其他乙醇比价的支撑，玉米酒精价格再次加速下探，直到年末终端备货需求回暖提振行情反弹。2024年12月26日全国玉米酒精均价5074元/吨，为年内价格最低，较年初最高价累计回落1603元/吨。无论是经济消费下降的大环境，还是白酒消费已经进入存量市场，电动汽车快速发展导致燃料乙醇消费份额难再继续扩大，玉米酒精暂时困守在供需宽松格局中。

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