政策收购护航玉米市场，近期我国深加工产品报价顺势反弹（2025年3周）

2025年1月13日-1月17日（第3周），上周末（1月11日）我国中储粮公告将进一步加大增储规模，受此利好消息推动，国内玉米市场价格掀起一轮普遍反弹，其中华北玉米价格区间的低位涨幅明显。同时受美豆期价走势和终端节前采购升温的拉动，国内豆粕现货价格跟盘偏强震荡，玉米深加工企业开机率处季节性高位小幅波动，近一周多数玉米深加工产品报价反弹。具体情况JCI现分析如下：

1、增储扩大推动国内玉米价格普涨，华北深加工理论效益下降

截止2025年1月17日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米（潮粮折干）挂牌价约1885-1970元/吨，周比普遍上涨10-50元/吨；吉林玉米挂牌价约1890-1940元/吨，周比部分上升10-40元/吨；山东玉米（水分20%以内）挂牌价2030-2200元/吨，周比主要提升40-80元/吨，东北玉米均价1919元/吨，周比上升18元/吨，较去年12月下旬时的低点反弹30元/吨；华北玉米均价2111元/吨，周比上升42元/吨，较12月底时低点反弹49元/吨。

临近春节我国玉米淀粉终端采购逐渐转淡，玉米淀粉价格坚挺为主，玉米酒精节奏走货平稳，玉米酒精报价基本持稳，局部窄幅波动。2025年第3周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损约42元；以14-20%水分玉米价格估算，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利小增至74元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至58元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约65%，周比大体持平。

2、南美迎来急需降雨有助大豆丰收，国内玉米副产品周比小幅提高

美国农业部1月供需报告的大豆数据利多，不过阿根廷旱区将迎来急需降雨，巴西大豆有望大丰收，市场对中美贸易关系谨慎乐观，近一周美豆期价涨幅收窄，1月17日美豆主力3月合约期价收于10.34美分/蒲，周比上升0.85%。我国终端春节前豆粕采购情绪升温提振，豆粕现货价格跟盘偏强震荡，当周五我国主要厂商43%豆粕现货均价3083元/吨，周比上涨128元/吨。受国内豆粕现货价格上涨和玉米原料普遍反弹的双重提振，近一周国内玉米副产品报价多家小幅提高，如蛋白粉报价周比提高约60元/吨，玉米纤维和胚芽粕提高20-40元/吨，DDGS部分提高50元/吨。

总之，我国中储粮宣布进一步扩大玉米增储规模，推动玉米市场走出持续低迷行情，春节假期逐步临近，预计短期国内玉米及下游深加工价格坚挺偏强。后期继关注春节假期间及之后玉米深加工企业停开机水平、我国中储粮玉米增储和竞价采购规模、我国玉米产区余粮下降速度，特朗普政府对华贸易政策，巴西阿根廷等谷物进口国多元化进展等。