玉米抬升提振近期我国小麦偏强波动，暖冬偏旱令人心慌慌

2025年1月13日—1月19日（第3周），受我国中储粮玉米扩大增储政策提振，近一周我国玉米市场价格普遍反弹，受比价利多提振，国内小麦现货价格延续新年来小幅偏强波动走势。同时，全球小麦期货价格周比上升，因为邻池美豆与美玉米价格上涨提振，严寒天气导致美国冬小麦生长担忧，俄罗斯小麦1月出口量预期大幅下降，俄罗斯冬小麦作物状况可能进一步变差等，CBOT小麦主力3月合约周线涨幅1.51%。

1、扩大增储推动国内玉米市场普遍反弹，比价利多小麦小幅偏强

今年1月中旬我国主产区制粉企业二等及以上容重小麦进厂价2350-2470元/吨，周比多数上升5-15元/吨。1月13日-1月17日我国中储粮小麦竞价销售周度数量35.04万吨，成交27.61万吨，成交率79%，其中河南公司成交价2360-2385元/吨，山东2350-2365元/吨。1月20日全国小麦市场均价2398元/吨，周比上升7元/吨，较上年同期下降422元/吨，是2020年8月上旬以来最低。同时，以山东为例，深加工企业玉米收购价小幅提升至2050-2200元/吨区间，饲料企业玉米收购价在2060-2200元/吨保持坚挺，山东饲料玉米低于普通小麦收购价约190-330元/吨。

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2、美、俄小麦生长担忧与邻池农产品提振，国际小麦价格周比上涨

 截止今年1月17日的一周国际小麦期价大多上涨，主要美国冬小麦产区可能出现严寒天气，引发小麦冻害担忧，俄罗斯冬小麦生产潜力同样令人担忧，俄罗斯1月份小麦出口量同比大幅下降约57%，美元从高点回落有利于美国农产品出口竞争改善。不过阿根廷和澳大利亚小麦收获上市，产量前景良好，限制国际小麦市场的上涨势头。今年1月中旬我国2-5月船期美国软红冬小麦进口估算成本约2270-2380元/吨，硬红冬小麦进口估算成本约2430-2570元/吨，周比波动10元/吨，进口美软红冬小麦成本估算价较南方国产小麦价差顺差140-250元/吨。

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3、我国大部农区气温偏高与降水稀少，气象预报大范围雨雪降温将至

今年1月12日-18日，我国大部农区气温接近常年同期或偏高1~4℃，并且降水稀少，新疆北部、东北地区中北部最大积雪深度有10~50cm，华北南部、黄淮、江淮、江南等地日照时长较常年同期偏多8成到2倍。受近期降水持续偏少影响，安徽中部、广西局部等地农田缺墒持续。中央气象预计1月23日前全国大部气温显著偏高、降水稀少，1月24日-27日，受强冷空气影响，中东部将有大范围雨雪和大风降温天气过程，有利于麦田增墒保温。

总之，我国春节假期气氛渐浓，小麦贸易售粮数量下降和部分制粉企业低位库存采购，补库，预计短期国内小麦市场价格总体坚挺、局地小幅偏强波动。关注后期我国玉米政策收购规模与优质玉米较小麦替代价差、我国中储粮小麦竞价销售与采购节奏、我国暖冬与干旱天气对新季小麦生长与天气情况、特朗普政府对华贸易关税政策变化。