春节前我国豆粕现货强势上涨，玉米副产品厂家报价同步提高（2025年4周）

2025年1月18日-1月24日（第4周），随着我国春节假期临近，玉米深加工企业陆续开启停收，同时中央储备玉米招标采购数量大增，玉米现货市场价格周比多数小幅上升、局部高位回落。我国终端消费企业采购基本尾声，玉米淀粉与酒精厂家报价持稳为主，国内豆粕现货价格震荡上升，推动部分玉米副产品厂家报价继续跟涨。具体情况JCI现分析如下：

1、购销转淡近期国内玉米价格涨势放缓，深加工开机率坚挺

截止2025年1月24日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米（潮粮折干）挂牌价约1888-1930元/吨，周比多家上升5-10元/吨，个别下降40元/吨；吉林玉米挂牌价约1890-1940元/吨，周比部分上升20元/吨；山东玉米（水分20%以内）挂牌价2030-2200元/吨，周比部分提高40-80元/吨，东北玉米均价1923元/吨，周比上升4元/吨，较去年12月下旬时的低点反弹34元/吨；华北玉米均价2117元/吨，周比上升6元/吨，较12月底时低点反弹55元/吨。

春节假期将至，我国玉米淀粉下游购销整体转淡，玉米淀粉价格坚挺为主，刚需走货支撑玉米酒精报价持稳为主、部分回落。2025年第4周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损约55元；以14-20%水分玉米价格估算，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利下降至63元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损小降至54元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约65%，周比大体持稳。

2、南美天气担忧等推动美豆走势偏强，国内玉米副产品继续跟涨

巴西局部降雨导致新豆收获进度处于2020/21年度以来的最低水平，阿根廷产区气温可能高于正常水平并威胁大豆生长，另外因植物检疫原因，1月14日起中国暂停接收五家公司的巴西大豆船货，巴西农业部称将在两个月内恢复，近一周美豆期货价格继续偏强震荡，1月24日美豆主力3月合约期价收于10.56美分/蒲，周线上升2.1%。受美豆盘面走势和我国春节假期临近终端豆粕提货偏紧影响，国内豆粕现货价格跟盘强势上升，当周五我国主要厂商43%豆粕现货均价3250元/吨，周比上涨162元/吨，较去年12月下旬底部累计提升35元/吨。受国内豆粕现货价格上涨和玉米原料走势偏强波动的双重提振，近一周国内玉米副产品报价部分继续提高，如蛋白粉报价周比提高约60-120元/吨，胚芽粕局部提高100元/吨，DDGS部分提高20-50元/吨。

总之，预计春节假期后随着气温回暖，玉米产区还有新一波售粮小高峰，中储粮增储等政策支撑购销心态，预计短期国内玉米现货行情保持偏强波动，深加工企业原料成本优势逐渐下降，深加工行业平均开机水平震荡偏弱。另外，南美降水不均导致大豆产量前景变化和特朗普对华贸易政策不确定性多重影响下，预计短期国内豆粕现货跟盘偏强震荡，推动下游深加工产品报价相对坚挺偏强。后期继续关注我国中储粮玉米增储和竞价采购规模、我国玉米产区余粮下降速度，特朗普政府对华贸易政策，巴西阿根廷等谷物进口国多元化进展等。