CBOT小麦周报（2025年1月20日至1月24日）

截至2025年1月24日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货基准期约收高1%，因为市场担心席卷美国的严寒天气威胁缺乏降雪覆盖的冬小麦作物，邻池玉米上涨也带来比价提振；美元疲软也提供支持。但是美国小麦出口销售疲软，南半球正在上市的小麦价格具有竞争力，阿根廷下调小麦出口关税，限制小麦上涨空间。

本周美国平原地区出现大范围严寒天气，缺乏降雪覆盖的冬小麦面临冻死风险，促使小麦期货增添风险升水。周五美国农业部气象报告显示，美国平原的冬小麦普遍缺乏保护性雪被，不过未来五天美国中部和东部大部分地区的寒冷天气继续缓解，1月29日至2月2日的6至10天展望显示美国全国大部分地区气温接近或高于正常，但是东北部以及太平洋西北部的气温偏低。

美国农业部出口销售周报显示，截至1月16日当周，美国2024/25年度小麦净销售量为16.5万吨，比上周低了68%，比四周均值低了52%。本年度迄今美国小麦销售总量为1769万吨，同比增长6.9%，而美国农业部预测全年出口同比增长20.2%。

本周美元指数进一步回落，有助于改善美国小麦出口竞争力。周五，ICE美元指数报收107.245点，比一周前下跌1.79%。

阿根廷政府周四表示将从1月27日到6月30日期间降低农产品出口税，其中小麦出口税从12%降至9.5%。此举将鼓励阿根廷农民加快出售小麦。

从基金动向来看，截至1月21日当周，投机基金在小麦期货及期权市场持有净空单91,792手，比一周前减少2,601手。下面是过去一周期货市场述评：

1月20日，因公共节日，美国市场休市。

1月21日，小麦期货涨至五周多来最高点，因特朗普未在上任当天征收关税。

1月22日，小麦期货收盘下跌，追随邻池玉米和大豆市场的跌势。

1月23日，小麦期货收盘窄幅涨跌互现，其中基准期约收平。

1月24日，小麦期货收盘下跌，因为美国小麦出口疲软。

1月24日收盘时，3月小麦期约比一周前上涨5.25美分，报收544美分/蒲；5月期约比一周前上涨8美分，报收558.75美分/蒲；7月期约比一周前上涨9.5美分，报收570美分/蒲。