CBOT豆粕周报（2025年1月27日至1月31日）

截至2025年1月31日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货下跌，基准期约收低1.3%，这也是五周来第四次下跌，主要是受到美国对主要贸易伙伴国加征关税的影响；油粕套利也带来额外压力。

美国计划从下周二（2月4日）对墨西哥和加拿大的产品征收25%关税，对中国产品加征10%关税。墨西哥是美国豆粕的主要买家。本年度迄今美国对墨西哥销售166万吨豆粕，占到出口销售总量的18%。

美国农业部出口销售周报显示，截至1月23日当周，美国2024/25年度豆粕净销售量为410,300吨，比上周高出97%，也显著高于四周均值。本年度迄今豆粕出口销售总量921万吨，同比增加11.0%，上周同比提高12.7%。美国农业部预测2024/25年度豆粕出口1579万吨，同比增加8.1%。

基于美国农业部的压榨周报，截至1月24日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.16美元，比一周前增长14.3%。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨320.90美元，一周前为300.70美元。

从基金动向来看，截至1月28日当周，投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净空单52,291手，比一周前减少8,944手，这是连续第二周减少看空押注。

1月31日收盘时，3月豆粕期约比一周前下跌3.8美元，报收301.1美元/短吨；5月期约比一周前下跌3.5美元，报收309.6美元/短吨；7月期约比一周前下跌2.8美元，报收320.2美元/短吨。