春节长假过后国内猪价弱势调整，短期市场宜观望

随着春节长假的结束，国内生猪市场交投状况逐渐开始缓慢恢复。据JCI了解，今年春节长假期间，国内猪价整体波动幅度不大，临近假期尾声时，部分地区猪价小幅下滑。结合春节前国内生猪供应持续增长的趋势以及历年春节后国内猪价运行轨迹来看，我们认为短期国内猪市将呈现出弱势震荡的格局，且需要防范节后猪市的波动性风险。

1、农历春节长假后国内猪价普遍弱势调整，养殖效益维持微利状态

据JCI了解，春节长假进入尾声阶段后，国内生猪市场行情普遍呈现出弱势波动格局，部分规模企业恢复报价后，生猪出栏均价较节前小幅下调0.2元/公斤，大部地区维持平稳。以此估算，截止至2月初，国内生猪出栏均价维持在15.7元/公斤上下，自繁自养保持微利状态，外购仔猪育肥和二育养殖效益仍以小幅亏损居多，如图。

2、节后猪价下跌仍是大概率事件，短期行情应警惕波动风险

根据JCI对2003-2024年农历春节后国内猪价波动的统计数据显示，通常春节长假过后，国内猪价下跌是大概率事件，如图。

从历史统计数据看，农历春节长假后，国内猪价较节前平均跌幅为3.5%。以此计算，节后国内猪价将跌至15.0~15.2元/公斤，自繁自养模式还将保持微利状态，而其他饲养模式则仍将处于小幅亏损的格局中。

综上所述，正常来说，春节假期过后，国内猪价下跌是大概率事件，加之节前业内专家也认为年后市场趋弱市大势所趋，因此我们需要警惕猪价波动性风险。此外，进入2月中旬过后，全国大中院校即将复课，食堂团膳需求将有明显恢复，同时叠加春节期间突发事件（美国对我国商品加征10%关税），新增关税虽然低于预期，但是仍需进一步观察。