CBOT大豆周报（2025年2月3日至2月7日）

截至2025年2月7日当周，芝加哥期货交易所(CBOT）大豆期货继续上涨，但是脱离周初触及的7个月高点，涨势主要受到阿根廷大豆产区炎热干燥天气导致作物状况下滑的支撑。与此同时，美国暂停对加拿大和墨西哥产品征税，且中国反制关税未包括农产品，进一步缓解市场担忧。然而，特朗普周五表示将于下周宣布对多国征收关税，加上美豆销售低于预期以及阿根廷农业产区出现降雨，限制价格进一步上涨。

周初美国总统特朗普宣布暂停对墨西哥和加拿大商品征收关税一个月，而中国周二对美国实施的有限报复性关税中未包括大豆和玉米，提振大豆创下7个月新高。但是特朗普周五的表态引发市场担忧，他表示将于下周宣布对多个国家征收对等关税，这可能给全球贸易形势带来新的不确定性。

阿根廷方面，由于天气炎热干燥，布宜诺斯艾利斯谷物交易所本周进一步调低大豆优良率评级。不过气象预报显示，下周晚些时候阿根廷中部地区的降雨将会增加，这可能对作物生长产生积极影响。在巴西，截至2月2日，大豆收获8%，仍低于去年同期的14%。咨询机构Celeres预测巴西大豆产量将达1.74亿吨，比早先预期调高400万吨，同比增长1500万吨，也是迄今各机构中最乐观的预期。

美国农业部表示，截至1月30日当周，美国2024/25年度大豆净销售量为39万吨，比上周低12%，比四周均值低40%，也低于市场预期。本年度迄今美豆销售总量为4307万吨，同比增长12.4%。美国农业部预期全年出口同比增长7.7%。

美国农业部压榨月报显示，2024年12月份美国大豆压榨达到创纪录的2.177亿蒲，略高于市场预期，环比提高3.65%，同比提高6.57%。

从基金动向来看，截至2月4日当周，投机基金在大豆期货以及期权部位持有净多单57,029手，创下2023年11月28日以来的最高值，较一周前增加533手。下面是过去一周期货市场述评：

2月3日，大豆期货收盘上涨，因为美国推迟对墨西哥征收关税，改善市场人气。

2月4日，大豆期货涨至7月以来最高，因为中国报复性措施未包括大豆和玉米。

2月5日，大豆期货下跌，因阿根廷降雨，未来几天还会出现更多降雨。

2月6日，大豆期货上涨，因为市场依然担心干旱会影响阿根廷的大豆产量。

2月7日，大豆期货下跌，因为市场再度担心美国的贸易政策。

2月7日，3月大豆期约比一周前上涨7.5美分，报收1049.50美分/蒲；5月期约上涨8美分，报收1065.50美分/蒲；7月期约上涨8.75美分，报收1081美分/蒲。