CBOT小麦周报（2025年2月3日至2月7日）

截至2025年2月7日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货大幅上涨，基准期约收高逾4%，创下2024年11月份以来新高。上涨的主要驱动力来自对黑海天气和美国冬小麦作物状况的担忧，同时空头回补活跃以及美元下跌也提供支撑。综合来看，天气担忧主导市场情绪；下周二美国农业部将发布供需报告，市场将从中寻找更多全球小麦供应前景的线索。

天气担忧成为市场焦点。气象预报显示下周俄罗斯和乌克兰将迎来更寒冷的天气，可能对小麦造成不利影响。冬季以来黑海地区天气较为温和，导致小麦作物抗寒能力较弱，市场对潜在冻害的担忧升温。

美国软红冬小麦作物状况持续下滑，进一步加剧市场忧虑。美国农业部报告显示，截至2月3日，伊利诺伊州软红冬小麦优良率为65%，低于一个月前的69%和上年同期的75%；俄亥俄州优良率为55%，低于一个月前的57%和上年同期的65%。周初，美国总统特朗普宣布暂停对加拿大和墨西哥产品征税，而中国的反制关税未涉及农产品，这改善了农产品市场的整体情绪。然而，天气因素仍是主导市场走势的关键。

美国农业部出口销售数据显示，截至1月30日当周，美国2024/25年度小麦净销售量为44万吨，较上周下降4%，但较四周均值增长41%。本年度迄今，美国小麦销售总量为1859万吨，同比增长7.7%，而美国农业部预测全年出口将同比增长20.2%。

此外，加拿大统计局报告显示，截至12月31日，加拿大小麦库存为2448.1万吨，较上年同期增长0.9%，符合市场预期。

投机基金在小麦市场持有相当大的净空单规模，使其极易受到空头回补的影响。截至2月4日当周，投机基金在小麦期货及期权市场持有净空单90,442手，比一周前减少20,340手。下面是过去一周期货市场述评：

2月3日，小麦期货上涨，因为美国暂停对墨西哥商品征收关税，改善市场人气。

2月4日，小麦期货涨至2024年11月以来的最高水平，因为美元走软。

2月5日，小麦期货收盘下跌，因为市场担心美国小麦出口需求前景。

2月6日，小麦期货涨至四个月来最高，因人们担心黑海作物受到严寒的损害。

2月7日，小麦期货收盘下跌，因为多头获利平仓。

2月7日收盘时，3月小麦期约比一周前上涨23.25美分，报收582.75美分/蒲；5月期约比一周前上涨23.25美分，报收595.50美分/蒲；7月期约比一周前上涨22美分，报收606.25美分/蒲。