JCI：马棕油1月以来累计涨10%，受益于库存持续降低

JCI：马棕油1月以来累计涨10%，受益于库存持续降低

——MPOB报告1月底马来棕油产量同环比下降

马来西亚棕榈油局（MPOB）棕榈油供需数据显示，1月份马来西亚棕油产量123.7万吨，环比下降-16.8%，去年同期140万吨，同比下降-12%，低于近十年均值133万吨，降幅-7%。1月马来西亚棕榈油出口量为116.8万吨，环比下降-12.9%，去年同期135万吨，同比下降13%，较近十年均值128万吨下降-9%。1月底马来西亚棕榈油库存数据为158万吨，环比下降-7.56%，去年同期202万吨，同比下降-22%，较近十年均值201万吨下降-21%。与市场主流机构之前预估相比，彭博库预估库存数据为166万吨，路透预估库存数据为165万吨，MPOB公布的1月底库存数据158万吨，低于市场预期，影响偏多。

——各机构预测来看，1月MPOB库存数据低于市场预期

从出口预估情况来看，三大船运机构预估均值为111万吨左右，低于彭博和路透的出口平均预估115万吨，也低于MPOB该月份官方公布的116万吨。

从产量预估情况来看，彭博和路透对于产量的平均预估为133万吨，高于MPOB该月份官方公布的123.7万吨。

从库存预估情况来看，彭博和路透对于库存的平均预估为166万吨，高于MPOB该月份官方公布的158万吨。2月10日MPOB公布的马来西亚棕榈油1月供需数据，产量数据低于市场预期，出口略低于船运机构统计数据，库存低于市场主流机构预估，也远低于十年均值水平，影响偏多。2025年1月以来马棕油主连累计上涨10%左右。鉴于马棕的季节性减产周期，印尼的生柴B40政策托底，叠加与其他油脂价差过大以及美生柴政策的不确定性，外盘马棕油高位震荡格局难免。