二育端入场积极性提高，养殖端或看好“五一”市场消费

近一周以来，国内生猪市场呈现小幅回暖的趋势，北方地区猪价重回14元/公斤以上，全国均价则逐渐回归15元/公斤。据JCI了解，此轮猪价的弱势反弹，一方面是各地生猪出栏量趋于平缓，屠宰企业收购积极性较为稳定；另一方面，二育市场成交趋于活跃，养殖端期望借助“五一”长假消费提振猪价改善养殖效益。

1、国内生猪市场行情呈现弱势反弹趋势，养殖效益微利居多

受节后国内猪价超跌影响（今年春节长假过后国内生猪出栏均价累计下跌7.6%，超过二十年均值3.6%的跌幅），二育入场积极性明显提高，国内猪价应声反弹。根据JCI数据显示，截止至本周二，国内生猪出栏均价较上周低点累计上涨3%左右，养殖效益以微利居多，如图。

2、二育端入场积极性提高，“五一”市场消费能否提振猪价

由于2月上旬国内猪价的持续下滑，二育市场询盘积极性明显提升，部分猪价较低的区域迎来补栏。从DCE生猪期货2505合约推算，二育补栏成本仍有小幅亏损的风险。但从全年国内猪价上涨概率分布来看，5月国内猪价上涨概率超过5成，二育市场也期望“博一把”。

综上所述，从风险角度来看，目前入手二育仍存在一定效益亏损风险，毕竟今年上半年国内生猪供应宽松的大基调没有改变。从终端消费角度看，今年“五一”长假时间相较以往有所拉长，社会消费力度有望逐步回升提振猪市。JCI则认为，当前国内猪市并不具备大涨条件，二育入市风险概率依然存在，养殖端还应谨慎。