我国玉米豆粕现货强势波动，深加工产品报价坚挺为主（2025年8周）

2025年2月15日-2月21日（第8周），由于我国北方农户玉米售粮进度已近六成，政策收储支撑贸易收粮建库热情，玉米基层售粮压力明显减轻，北方玉米产区现货价格周比继续上升，同时玉米深加工企业开机率恢复性上升，豆粕现货震荡偏强，玉米淀粉与酒精厂家报价稳中有升，玉米副产品报价坚挺为主、局部小幅波动，原料成本压力导致深加工企业生产理论效益下降。具体情况JCI现分析如下：

1、收粮热情近期我国玉米现货继续上行，深加工开机率回暖

截止2025年2月21日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米（潮粮折干）挂牌价约1920-1990元/吨，周比普遍上升20-40元/吨；吉林玉米挂牌价约1960-2030元/吨，周比多数上升20-50元/吨；山东玉米（水分20%以内）挂牌价2150-2320元/吨，周比普遍上升20-50元/吨；东北玉米均价1995元/吨，周比上涨27元/吨，较去年12月下旬时的低点累计提高106元/吨；华北玉米均价2205元/吨，周比上涨36元/吨，较12月底时低点累计提高143元/吨。

我国玉米淀粉市场行情受原料涨势支撑稳中偏强，玉米酒精需求走货一般使得厂家报价持稳为主、局部周比小升。2025年第8周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益缩窄至亏损约9元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利下降至98元；以14-20%水分玉米价格估算，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至112元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约63%，周比上升3%。

2、南美天气担忧下美豆期价震荡偏强，玉米副产品报价持坚

美元走弱和南美产区高温干旱重返担忧，近一周美豆期货价格震荡偏强，截止2月21日（当周五）美豆主力05合约期价周度上升0.4%至10.57美元/蒲。不过在最大供应国巴西大豆的竞争压力下，美国大豆出口需求并不强劲，导致美豆期价受获利平仓打压。今年巴西大豆产量有望达到创纪录的水平。受我国油厂近月停机计划和南美大豆到港及卸港延迟扰动，国内豆粕现货价格相对外盘坚挺偏强。近一周国内豆粕现货价格震荡上升，当周五我国主要厂商43%豆粕现货均价3808元/吨，周比价格上涨189元/吨，较去年12月下旬底部累计提升917元/吨。由于国内玉米成本底部抬升、豆粕现货价格高位震荡和终端补库追高谨慎心态等偏多因素影响，国内玉米副产品报价坚挺为主、局部窄幅波动。

总之，随着我国春季气温回暖可能加速潮粮和低质粮的出售，预计短期国内玉米市场价格底部抬升、偏强波动，深加工企业原料成本优势下降，抑制本季度后期深加工行业开机率高度。同时，我国近月进口大豆到港偏紧和南美物流变数担忧，提振短期国内豆粕现货走势相对外盘维持震荡偏强，共同支撑下游深加工产品行情波动相对坚挺扛跌。后期特别关注我国玉米收储、竞拍和进口等政策调控，中美贸易关税战和后续谈判对农产品市场影响，南美产区天气对大豆玉米产量前景的影响。