JCI：CBOT美玉米累计涨超30%，美麦加油！

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---2023/24年度全球大宗农产品供应量与2024/25年度变化浅析

2023/24年度：根据美农报告数据，2023/24年度三国(美国、巴西与阿根廷)大豆产量同比合计增1126万吨。2023/24年度三国(美国、巴西与阿根廷)玉米产量同比合计增3892万吨。2023/24年度四国(欧盟、俄罗斯、美国与加拿大)小麦产量同比合计增234万吨。2023/24年度三国(加拿大、澳大利亚与乌克兰)菜籽产量同比合计降48万吨。2023/24年度四大(豆油、棕油、菜油与葵花油)植物油产量同比合计增约345万吨。

2024/25年度：根据美农预估，2024/25年度全球大豆三大主产国产量，在上一年度已然增长1126万吨的基础上，继续同比增长2235万吨（上月增幅2535万吨）。2024/25年度全球玉米三大主产国产量，同比下降803万吨（上月降603万吨）。2024/25年度全球小麦四大主产国产量，同比下降约1646万吨（上月降幅1646万吨）。2024/25年度三国(加拿大、澳大利亚与乌克兰)菜籽产量同比合计降184万吨（上月降幅173万吨）。2024/25年度四大(豆油、棕油、菜油与葵花油)植物油产量同比合计增约443万吨（上月增437万吨）。

总结起来就是，全球大豆和油脂供应量连续两个年度大增，但是对于2024/25年度而言，虽然大豆产量同比仍然增长，但环比增幅缩窄明显，主要是阿根廷大豆产量有所调低。四大油脂产量同比增幅相对平稳，主要增量在豆油与棕榈油。全球三大油菜籽主产国产量降幅则同比小幅扩大。而全球谷物，全球玉米产量降幅环比继续扩大。从地域结构来说，当前处于南美作物关键期，尤其是阿根廷作为全球第三大玉米出口国，阿根廷局部干旱与美农调低巴西与阿根廷玉米产量仍支撑CBOT美玉米，自去年8月份以来美玉米累计涨幅近30%。而全球小麦主要出口国库消比同样处于近十年偏低水平，只是时机未到，等风水转到北半球作物生长关键期，CBOT小麦同样有潜力达到如此涨幅。